华泰证券-交运设备行业：中国本土优质汽车零配件供应商受益，特斯拉3Q20销量高增长-201008

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10月1日，特斯拉宣布下调国产Model3售价，中国制造Model3标准续航后驱升级版补贴交运设备行业后售价降至24.99万元（降幅2.165万元），长续航后轮驱动版补贴后售价降至30.99万元（降幅3.415万元），进一步降低购买门槛。

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分车型看，ModelS/华泰证券X在3Q20的产销量分别为1.7万辆（同比+4%）和1.5万辆（同比-13%），Model3/Y的产销量分别为12.8万辆（同比+60%）和12.4万辆（同比+56%）。

2020年前三季交运设备行业度，特斯拉全球总产量33.0万辆（同比+27%），总销量31.8万辆（同比+25%）。

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Model3是特斯拉目前在中国生产的唯一特斯拉3Q20销量高增长车型，目前主要有三个车型配置：标准续航升级版、长续航后轮驱动版、双电机全轮驱动高性能版，最新的补贴后售价分别为24.99、30.99、41.98万元。

目前特斯拉上海工厂ModelY生产线正处于建设中，特斯拉公司预计2021年正式向中国消费者交付国产华泰证券ModelY。

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风险提示：经济放缓导致汽车需求低于预期；市场竞争加剧导致公司营业收入不及预期；公司利润特斯拉3Q20销量高增长率低于预期。