华泰证券-社会服务行业十一黄金周点评：旅游市场持续复苏-201009

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国庆旅游市场恢复，旅游消费复苏华泰证券明显十一旅游需求集中释放，防疫政策放开，旅游市场复苏。

据文旅部，20年10月1-7日，全国共接待国内游客6.18亿人次/同比-21.0社会服务行业十一黄金周点评%，实现旅游收入4543.3亿元/同比-30.1%，相较五一期间（游客人次同比下降41.0%，旅游收入同比下降59.6%）复苏显著。

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长线游和本地周边旅游市场持续复苏游需求旺盛，酒店预定量同比高增长7月跨省跟团游放开，9月底文旅部宣布景区承载量由50%上调至75%，旅游需求集中释放，带动旅游市场复苏。

受海外疫情影响，华泰证券出境游未恢复，疫情之下部分高校调整国庆假期教学计划，假期天数缩短，最少只放一天假，国内长线游以及本地周边游需求旺盛。

社会服务行业十一黄金周点评据飞猪国庆出游数据报告，超过4小时的长线游和跨省游方面，国庆酒店预订量同比上涨15%，机票预订量同比涨16%。

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三人及华泰证券以上机票预定人数比今年端午增长160%，亲子门票预订量同比增长超30%。

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自由行中三亚火爆程度居全国第一，华泰证券跟团游居全国第二。

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重点景区客流逐步恢复，大部分表现好于行业据三亚日报报道，1-4日三亚景区及旅游点社会服务行业十一黄金周点评共接待游客50.14万人次/同比+2.85%，三亚千古情累计接待7.12万人次/同比-44.76%；亚特兰蒂斯累计接待4.8万人次/同比-6.07%。

据各景区官网信息，10月1-6日，峨眉山累计接待12.4旅游市场持续复苏4万人次/同比-8.89%。

1-7日，西湖累计接待游客2华泰证券71.71万人次/同比-25.07%；黄山累计接待11.90万人次/同比-30.01%。

我们认为若客流上限恢复至正常，明年景区客流有望恢复社会服务行业十一黄金周点评至往年水平。

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风险提示：疫情二次扩散；市场恢复进展低于预期社会服务行业十一黄金周点评；市场竞争加剧。