华泰证券-华泰金工因子跟踪周报：近两周盈利、财务质量因子表现好-201011

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近两周盈利因子华泰证券和财务质量因子表现良好在过去两周（2020/09/28~2020/10/09）内，盈利因子和财务质量因子在各个股票池均表现良好。

成长因子在中证500成分股票池的RankIC超过15%，但在沪深300成分股华泰金工因子跟踪周报票池中小幅回撤。

反转和技术因子在沪深300以外的股票池中均取得正收益，近两周盈利、财务质量因子表现好但在沪深300成分股票池中回撤明显。

换手率因华泰证券子在各个股票池中RankIC接近于0，没有表现出明显的收益相关性。

be华泰金工因子跟踪周报ta、波动率、估值、小市值因子在近两周内表现较差，在各个股票池均出现普遍回撤。

主动型量化基近两周盈利、财务质量因子表现好金近期表现弱于非量化基金我们基于Wind量化基金分类，通过自主筛选，构建量化公募基金池，定期跟踪业绩表现。

近两周主动型、指数型、对冲三个类别的量化基金收益率中位数分别为2.89%、2.60%、0.42%，所有股票及偏股型公募基金收益率中位数为3.59%；近1个月主动型量化基金收益率中位数为3.51%，所有股票及偏股型公募基金收益率中位数为4华泰证券.58%；主动型量化基金近期表现弱于非量化基金。

我们基于结合上期持仓的二次规划法、Lasso回归和逐步回归方法，对偏股混合型基金仓位变化情况进行测算，近两周偏股混合型基金仓位出现回升，预测值整体水平较之前华泰金工因子跟踪周报一周基本持平。

近两周市场上行，表现最好的指数是创业板指近两近两周盈利、财务质量因子表现好周市场上行，创业板指区间内涨幅5.22%相对较大，上证综指区间内涨幅1.64%相对较小；观察市场重要规模指数发现，中证1000指数区间内涨幅2.83%相对较大，上证50指数区间内涨幅1.77%相对较小；近两周表现最好的指数是创业板指。

在30个中信一级行业中，近两周有27个行业处于上涨状态；电力设备及新能源、电子、国防军工行业表现相对较好，涨跌幅分别为9.19%、5.06%、4.66%；消费者服务华泰证券、银行、农林牧渔行业表现相对较差，涨跌幅分别为-3.53%、-0.67%、-0.47%；医药行业区间内成交额领跑其它行业。

风险提示：风格因子的效果与宏观环境和大华泰金工因子跟踪周报盘走势密切相关，历史结果不能预测未来；量化与非量化基金的业绩受到多种因素影响，包括环境、政策、基金管理人变化等，过去业绩好的基金不代表未来依然业绩好，投资需谨慎。

本报告所采用的基金近两周盈利、财务质量因子表现好仓位测算方法仅基于日频基金净值数据和行业数据，没有利用基金报告中公布的重仓股、行业分布等信息，存在一定局限性，敬请注意。