兴业证券-市值风格预判月报2020年10月：10月看好大盘股-201011

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模型框架概览：在《因子轮动研究系列之一：基于机器学习方法的A股市值风格轮动研究》中，我们基于Adaboost、逻辑斯特回归模型，对未来一个月的市值风兴业证券格表现进行预测。

同时报告依据模型置市值风格预判月报2020年10月信度将两模型预测结果进行融合，得到双模型融合预测结果。

模型观点跟踪：根据双模型融合预测结果，210月看好大盘股020年10月看好大盘股。

模型2019年以来预测准确率达兴业证券76.19%，同时模型建立于2019年10月，纯样本外点准确率达81.82%。

指数轮动策略：我们依据模型预测结果，动态选择配置沪深300或中证500指数，构市值风格预判月报2020年10月建指数轮动策略。

沪深300vs中证500指数轮动策略（2014/1-2020/9）年化收益率达14.82%，夏普比率为0.55，较等权策略的7.07%、0.210月看好大盘股8有显著提升，市值择时效果较好。

所选变量分析：从模型最新一期所选变量的特征重要性来看，社会融资规兴业证券模相关变量重要性有明显提升。

8月新增社融规模较7市值风格预判月报2020年10月月大幅回升，后续可重点关注社融规模走势。

风险提示：报告中的结果均基于历史数据统计、建模和测算完成，在政10月看好大盘股策、市场环境发生变化时模型存在失效的风险。