华泰证券-农林牧渔行业周报（第四十一周）-201011

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本周观点上周全国华泰证券猪价出现普跌，主要系出栏节奏加快。

当前猪价仍处于历史较高位置且非瘟疫情较为平稳，生猪养殖企业出栏加速有望带动利农林牧渔行业周报（第四十一周）润快速释放，建议关注出栏量成长性较高的生猪养殖标的，如牧原股份等。

秋玉米产量可能受到台风的负面冲击，而饲料需求旺盛，玉米的价格有望持续走高，带动种子需求，此外，转基因政策推华泰证券出时间或将加速，建议关注种业龙头隆平高科。

全国生猪产能的持续增长有望带来旺盛的饲料需求和农林牧渔行业周报（第四十一周）疫苗需求，后周期的饲料和动保板块有望受益，建议关注海大集团、中牧股份、生物股份、普莱柯。

子行业观点1）生猪养殖：出栏加速，生猪养殖板块利润逐华泰证券步释放；龙头公司加速扩张，驱动公司净利增长；2）动物疫苗：生猪产能持续恢复及国家强制疫苗补贴带动疫苗需求，相关标的估值有望修复。

重点公司及动态1）中牧股份农林牧渔行业周报（第四十一周）：市场化改革不断推进，猪苗拉动收入高增长；2）生物股份：产品升级，新品助力高增长。

风险提示：猪价不及预期，生猪出栏量不及预期，原材料价格上涨，新冠疫情持续时间华泰证券较长，洪涝灾害风险。