华泰证券-医药生物行业周报（第四十一周）-201011

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本周观点上两周（9.28-10.10）申万医药生物指数上涨3.61%华泰证券，跑赢沪深300指数1.66pp。

我们继续看好医药行业的配置价值，本周建议关注：1）疫苗板块多轮回调后估值中新冠疫苗增量预期减少，我们预计随着临床数据出炉、疫苗价格明确和海外订单的确认，疫苗板块估值有望提升（智飞生物等）；2）三季报进入披露期，关注绩优标的（新产业、迈瑞医疗、健帆生物、药店及CXO板块）；3）经营稳健、基本面有边际变化预期医药生物行业周报（第四十一周）的标的（三诺生物、华东医药）；4）政策影响较小的细分龙头（华熙生物、司太立）。

子行业观点1）化学制剂/生物药：10-11月新一轮国家医保谈判有望落地，价格降幅不确定性致使风险偏好降低；2）疫苗：新冠疫苗有望在国产疫苗供给周期带来潜在业绩增量；3）医疗器械：新冠疫情下，IVD高景气水平有望在4Q20延续，持续关注国内手术量恢复带来的高耗销量反弹与各地高耗集采情况；4）肿瘤、眼科等专科连锁医疗服务业务恢复，相关标的华泰证券有望迎来业绩加速。

重点公司及动态信达生物“利妥昔单抗”获批上市；医药生物行业周报（第四十一周）安进KRASG12C抑制剂sotorasib在II期研究CodeBreaK中取得阳性顶线结果。

风险提示：高耗与药品集采降价超预期；疫情出现反弹，防华泰证券控力度加大。