克而瑞证券-房地产行业全国9月成交面积及市场跟踪：9月全国成交呈继续回升的态势，二线城市土地市场加大供应，继续回温-201009

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投资要点预计9月成交面积累计同比增速继续回升，预计全国克而瑞证券商品房成交面积累计同比-1.3%左右，预计全国商品住宅成交面积累计同比-0.2%左右。

房地产行业全国9月成交面积及市场跟踪（1）样本城市商品房成交面积累计同比-6.6%，增速回升。

预计全国成交累计同比增速9月全国成交呈继续回升的态势回升至-2.1%~-0.5%。

（2）样本城市商品住宅成交面积二线城市土地市场加大供应累计同比-7.5%，增速回升。

预计全国成交累计同比增速回升至-继续回温1.1%~0.6%。

住宅在建未售库存处于历史平均水平，8月较7克而瑞证券月略降，为20.5个月。

结合目前的疫情状态，多地调控政策有边际放松，部分高库存房地产行业全国9月成交面积及市场跟踪的城市有改善趋势。

住宅类土地9月全国成交呈继续回升的态势市场，整体较平稳，二线城市加大供应，继续回温。

（1）9月样本358城住宅类土二线城市土地市场加大供应地供应累计同比1.0%；成交累计同比1.5%。

（2）一线土地市场供应累计同比回落至30.1%，成交累继续回温计同比回落至17.2%。

一线城市累计供应2,449万O，累计成交2克而瑞证券,045万O，累计供求比1.20，供大于求。

一线城市土房地产行业全国9月成交面积及市场跟踪地供求比上升，移动平均3个月供求比1.18。

土地溢价率回落至5.0%，成交楼板价累计同比回9月全国成交呈继续回升的态势落至19.1%。

（3）二二线城市土地市场加大供应线土地市场供应累计同比回升至-0.2%，成交累计同比回升至-4.4%。

二线城市住宅类土地累继续回温计供应35,077万O，累计成交29,577万O，累计供求比1.19，供大于求。

二线城市土地供求比回升克而瑞证券，移动平均3个月供求比为1.19。

土地溢价率回升至20.0%，成交楼板价累房地产行业全国9月成交面积及市场跟踪计同比上升至5.5%。

（4）强三、四9月全国成交呈继续回升的态势线土地市场供应累计同比回落至11.7%，成交累计同比回升至19.2%。

强三、四线城市累计供应15,287万O，二线城市土地市场加大供应累计成交13,129万O，累计供求比1.16，供大于求。

强三、四线城市土地供求比波动较大，移动平均3继续回温个月供求比回升至1.22。

克而瑞证券强三、四线城市住宅类土地溢价率回落至21.0%，成交楼板价累计同比回落至13.5%。

（5）弱三、四线土地市场供应累计同比下降至-0.9%，成交累计同比回升至0.8%，弱三、四线城市累计供应121,511万O，累计成交91,116万O，累计供求比1.33房地产行业全国9月成交面积及市场跟踪，供大于求。

弱三、9月全国成交呈继续回升的态势四线城市土地市场整体仍有压力，移动平均3个月供求比回落至1.26。

弱三、四线城市住宅类土地成二线城市土地市场加大供应交溢价率回落至22.0%，成交楼板价累计同比回升至4.0%。

风险提示：政策风险，融资风继续回温险，信用风险，销售业绩未完成风险，数据风险（详见报告末页风险提示）。