华泰证券-华泰金工因子跟踪周报：上周成长和基本面类因子表现较好-201018

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上周成长和基本面类因子表现较好，波动率因子回撤上周成长因子以及盈利、财务质量等基本面类因子华泰证券表现较好，在各个股票池均呈现正收益。

估值、beta、技术因子上周整体表华泰金工因子跟踪周报现平庸，在各个股票池间存在一定分化。

小市值因子在全A股股票池中表现较好，在其余股票池中回上周成长和基本面类因子表现较好撤明显；反转、换手率等量价因子在沪深300成分股票池中表现较好，在其余股票池中呈明显的负收益。

波动率因子上周表现华泰证券不佳，整体呈现回撤。

主动型量化基金近1个月表现与非量化基金基华泰金工因子跟踪周报本持平我们基于Wind量化基金分类，对量化公募基金定期跟踪业绩表现。

上周主动型、指数型、对冲三个类别的量化基金收益率中位数分别为1.99%、2.11%、-0.01%，所有股票及偏股型公募基金收益率中位数为1.56%；上周成长和基本面类因子表现较好近1个月主动型量化基金收益率中位数为3.85%，所有股票及偏股型公募基金收益率中位数为3.85%；主动型量化基金近1周表现强于非量化基金，近1个月表现与非量化基金基本持平。

我们基于三种方法对偏股混合型基金仓位变化情况进行测算，结合上期持仓的二次规划法和逐步回归法显示上周基金仓位预测值较前一华泰证券周上升，Lasso回归法显示上周基金仓位预测值较前一周基本持平。

上周市场上行，表现最好的指数是上证50上周市场上行，上证综指一周涨幅1.96%相对较大，中小板指一周涨幅1.51%相对较小；观察市场重要规模指数发现，上证50指数一周涨幅2.84%相对较大，中证500指数一华泰金工因子跟踪周报周涨幅1.11%相对较小；上周表现最好的指数是上证50。

在30个中信一级行业中，上周有27个行业处于上涨状态；纺织服装、银行、煤炭行业表现相对较好，涨跌幅分别为6.56%、5.80%、5.19%；电子、传媒、房地产上周成长和基本面类因子表现较好行业表现相对较差，涨跌幅分别为-1.06%、-0.45%、-0.25%；医药行业一周成交额领跑其它行业。

风险提示：风格因子的效果与宏观环境和大盘走势密切相关，历华泰证券史结果不能预测未来；量化与非量化基金的业绩受到多种因素影响，包括环境、政策、基金管理人变化等，过去业绩好的基金不代表未来依然业绩好，投资需谨慎。

本报告所采用的基金仓位测算方法仅基于日频基金净值数据和行业数据，华泰金工因子跟踪周报没有利用基金报告中公布的重仓股、行业分布等信息，存在一定局限性，敬请注意。