华泰证券-有色金属行业周报（第四十二周）-201018

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本周观华泰证券点上周申万有色金属指数涨幅1.04%，不及上证综指；其中黄金、铝、以及钨、锂等小金属板块涨幅居前。

金属价格方面，金银钯铂等贵金属降价、LME铜、铅、锌有色金属行业周报（第四十二周）等基本金属降价，稀土等小金属价格分化。

上周海外新华泰证券冠疫情反复，市场担心经济活动放缓加大通缩风险，叠加英国无协议脱欧风险，金价短期回调但不改长期上涨格局。

疫情反复同样导有色金属行业周报（第四十二周）致全球需求预期悲观，预计短期内铜价趋弱。

欧洲新能车销量大幅回升华泰证券，钴锂需求恢复，钴价有望回升，锂价或因新产能投产上涨空间有限。

子行业观点1）黄金：短期回调不改长期上涨格局；2）铜：库存增加供需小幅恶化，铜价短期趋弱；3）钴锂：欧洲新能车销量大幅回升，需求修复；4）稀土：轻稀土价格小有色金属行业周报（第四十二周）幅回升，中重稀土短期内需求稳定。

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风险提示：经济形势不及有色金属行业周报（第四十二周）预期、政策调整、需求低迷、价格波动等。