华泰证券-建材行业周报（第四十二周）-201018

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本周观点：关注调整基本到位的消费建材和水泥股上周部分消费建材个股调整较多，我们预计与盈利兑华泰证券现有关。

地产三道红线叠加Q3业绩预告影响基本落建材行业周报（第四十二周）地，我们认为近期调整已较充分反映该变化，头部企业通过“基建业务延伸+地产业务高质量发展+品牌渠道扩张”加快集中度提升是中长期逻辑。

Q4施工旺季开启，水泥和平板玻璃价格上涨、库存回落，我们认为当前估值基本反映了市场对下游投资和龙头公司业绩弹性的悲观预期，但投资和业绩相对稳定的背景下，水泥公司分红价华泰证券值或进一步凸显。

工业制造业投资加快修复，“十四五”风电、光伏等非化石能源占比建材行业周报（第四十二周）有望继续提高，玻纤、光伏玻璃等新材料板块有望持续受益。

子行业观点水泥：20Q4预计正常赶工，基建投资有望加快修复、地产投华泰证券资保持强势。

建材行业周报（第四十二周）平板玻璃：社会库存下降明显，补货需求有望增加。

光伏玻璃：Q4光华泰证券伏玻璃有望量价齐升。

玻纤：需求持续高景气，Q建材行业周报（第四十二周）4仍存提价预期。

重点公司及动态（1华泰证券）消费建材：伟星新材、北新建材、东方雨虹、三棵树、蒙娜丽莎、永高股份、亚士创能；（2）水泥：海螺水泥、塔牌集团；（3）玻璃：旗滨集团、福莱特；（4）玻纤：中国巨石、中材科技、长海股份。

风险提示：宏观经济下滑超预期、上游原材建材行业周报（第四十二周）料涨价超预期等。