财通证券-权益资产估值跟踪：银行、采掘等行业开始估值修复-201019

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投资要点：要点一上周市场冲高回落，各财通证券指数普遍收涨。

沪深300PE水平位于全区间（近十年）92权益资产估值跟踪.56%的分位点上，PB水平处于64.46%分位点水平。

创业板上周收跌1.93%，PE估值处于历史高位（90.08%分位点）；行业方面涨多跌少，纺织服装、银行、采掘、医药生物和化工等行业表现较好，休闲服务、银行、采掘等行业开始估值修复电子等行业跌幅居前。

根据PE衡量，休闲服务、计算机等行业处于绝对高位，而房地产、银行估值财通证券最低；农林牧渔、房地产、建筑装饰等行业相对估值较低、PE处于近十年20%分位数内。

要点二从PB-ROE分位数来看，各行业估值分化明显，其中轻工制造、综合等行业的PB和ROE匹配度较好，而钢铁、银行、房地产、建筑装饰等行业的ROE较高，又具有相对低估值的优势；ROE分位数减PB分位权益资产估值跟踪数为正的行业依次为公共事业、钢铁、建筑装饰、房地产、银行、农林牧渔、国防军工、有色金属、传媒、采掘、机械设备、综合。

要点三从PE-G分位数看，当前大多行业处于匹配线上方，机械银行、采掘等行业开始估值修复设备、通信、公共事业等行业PE和G匹配度较好，休闲服务、汽车、计算机、家电、纺织服装等行业估值匹配度偏离较高；G分位数减PE分位数为正的行业依次为农林牧渔、钢铁、建筑材料、公共事业。

风险提示：本报告数据均来源财通证券于公开数据，可能会因统计日期和口径的不同而有差异。