华泰证券-交通运输行业周报（第四十三周）-201025

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华泰证券本周观点首选需求持续回暖的航空和“双十一”催化的快递。

交通运输行业周报（第四十三周）上周（10.19-10.23），沪深300指数和SW交运分别下跌1.5%和1.8%。

交运子行业中，航运、航空、港口、铁路跑赢沪深300指数和SW交华泰证券运，分别微跌0.0%、0.3%、0.9%、1.1%；其余子板块表现较弱，高速、物流、机场、公交分别下跌1.5%、2.6%、3.0%、5.0%。

子行业观点航空-增持：新航季国内客运航班同比交通运输行业周报（第四十三周）大幅增加；积极布局航空板块。

物流-增持：9月提价效果华泰证券有所显现，继续参与“双十一”。

航运-增持：交通运输行业周报（第四十三周）集运/油运/干散运费上周环比+1.4%/-3.9%/-15.7%。

机场-增持：三季度机场业绩环比或华泰证券将小幅改善。

铁路-增持：京交通运输行业周报（第四十三周）沪/成渝高铁将推出灵活票价机制，旺季有望迎来票价上涨。

公路-增华泰证券持：三季度车流量与行业盈利有望恢复增长。

港口-中性：9月全国港口货物交通运输行业周报（第四十三周）和集装箱吞吐量增速向好。

重点公司及动态公司推荐：1）顺丰控股：时效件龙头，盈华泰证券利增长强劲；2）东方航空：景气向上，需求逐步回暖；3）春秋航空：低成本龙头，疫情下业绩更为稳定；4）粤高速A：拟进行资产重组，高股息有吸引力。

风险提示：经济低迷，疫交通运输行业周报（第四十三周）情超预期，贸易摩擦，油汇风险，竞争恶化。