华泰证券-TMT一周谈之传媒行业：双十一预热开启，直播电商迎催化-201025

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本周观点：关注双十一主题、基本面拐点向上标的及视频OTT龙头建议关注：1、基本面持续拐点向上的龙头，如分众传媒等；2、OTT龙头芒果超媒，内容优势突出，20年前3季度业绩继续快速增长，内容电商布局扩展生态；3、基于新模式、聚焦互联网新流量的网红经济营销服务公司华泰证券等，目前仍处于高成长阶段，“双十一”有望迎来催化；4、游戏板块整体仍高景气度，不必过度悲观，短期受买量市场竞争加剧影响板块调整较深，但优质精品内容厂商中长期受益逻辑不变，关注新品上线节奏及表现；5、影视及院线复苏，关注大片陆续定档情况；6、字节跳动产业链相关受益标的，主要涉及游戏、营销、版权等三大传媒相关子板块。

双十一预售成绩良好，直播电商规模维持快速增长10月21日0点，2020年天TMT一周谈之传媒行业猫“双十一”购物狂欢节开启，预售10分钟后，淘宝直播引导的成交就超过去年全天，增长达4倍。

根据知瓜数据，10月21日全天淘宝直播销量排名第一为薇娅viya，预估总GMV(网站成交金额，包括付款金额和未付款)达53.2亿元；李佳琦紧随其后，预估总GM双十一预热开启V达38.7亿元。

各平台2017-2019年双十一销量稳定上升直播电商迎催化，淘宝天猫仍占主导。

结华泰证券合618表现，直播电商模式成为GMV增长主要发力点。

天猫今年618TMT一周谈之传媒行业直播引导成交同比增长超250%，同比开播场次增速超过123%。

电商平台继续加大双十一投入，强调直播及短视频助力今年天猫双十一史上平台出资力度最大，将发放40亿现金红包、100亿品类补贴双十一预热开启、200亿品牌大额券，整体规模是去年的2倍，时间比往年多出三天，活动节奏紧凑。

直播和短视频转化继续作为活动重点，“短视频做直播电商迎催化种草，直播做收割”。

京东11.11分为“预售期”、“专场期”、“高潮期”和“续售期”四个阶段，将以更高效的流量布局华泰证券、更有力的营销抓手和更简单的参与方式全面赋能广大商家。

京东直播以“超级排位赛TMT一周谈之传媒行业”为主打玩法，直播超级夜带来大小跨屏互动体验。

拼多多双十一将无缝接力5周年庆活动，并联合双十一预热开启湖南卫视举办开幕晚会。

抖音、快手持续汇集流量及商家资源，短视频平台加码直播电商抖音在10月9日正式取消了直播间第三方商品链接，双十一宠粉节仅直播电商迎催化供符合一定条件的抖音小店商家参与。

“抖音11华泰证券.11宠粉节”从10月25日持续到11月11日，节奏上分为“全民宠粉”和“超级宠粉”两部分。

抖音为降低商家入驻门槛将继续加强与品牌方的合作，为品牌商家提供内容代运营服务和商品销售TMT一周谈之传媒行业及服务。

快手将举办“一千零一夜”大型晚会、快手116购物狂欢节、双十双十一预热开启一加油包、达人天团4大IP，投入百亿级流量资源，覆盖百位头部达人。

从品牌端，快手帮助品牌更好的进行品效合一的宣传，并通过达人直播电商迎催化实现转化。

风险提华泰证券示：促销效果不及预期、行业竞争加剧等。