华泰证券-建材行业周报（第四十三周）-201025

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本周观点：地产链短期承压，水泥玻璃产能置换更趋严格上周建材指数下跌5.01%，华泰证券系9月地产数据较差以及市场整体调整影响，B端工程业务短期承压，但C端增速延续边际改善，我们认为头部企业通过“基建业务延伸+地产业务高质量发展+品牌渠道扩张”加快集中度提升是中长期逻辑，推荐伟星新材。

水泥玻璃产能置换新办法进入征求意见阶段，置换范围和比例总体更为严格，我们建材行业周报（第四十三周）认为有利于遏制借由置换进行扩产的冲动，维护行业竞争格局，水泥玻璃公司长期价值属性或进一步凸显。

9月工业制造华泰证券业投资延续快速修复，我们认为有利于玻纤、光伏、汽车等下游行业景气度有望回升，继续推荐中国巨石、中材科技。

子行业观点水泥：建材行业周报（第四十三周）价格继续上行，关注冷冬对施工影响。

平板玻璃：华泰证券社会库存较低，价格短期或高位维稳。

光伏玻璃：建材行业周报（第四十三周）行业景气较高，Q4光伏玻璃有望量价齐升。

玻纤：需求持续高景气，长华泰证券期仍存提价预期。

重点公司及动态（1）消费建材：伟星新建材行业周报（第四十三周）材、北新建材、蒙娜丽莎、永高股份、科顺股份；（2）水泥：海螺水泥；（3）玻璃：旗滨集团、福莱特；（4）玻纤：中国巨石、中材科技。

风险提示：宏观经济下滑华泰证券超预期、上游原材料涨价超预期等。