鲁证期货-豆粕周报：上涨驱动已基本兑现，DCE 豆粕价格料进入宽幅整理-201025

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上周CBOT大豆价格保持强劲，中国对美豆的需求以及巴西大豆播种缓慢对价格形鲁证期货成支撑。

从USDA出口周报数据来看，虽然美豆销售数据保持活跃，但是当周销售总量已从前三周250万吨/周的水平下降至220万吨左右，结合近期美豆盘面榨利走差，或豆粕周报显示出中国对于美豆的采购意愿正逐渐减弱。

未来需持续上涨驱动已基本兑现关注美豆出口销售情况。

近期巴西的干燥天气吸引市场DCE 豆粕价格料进入宽幅整理的关注。

但是天气预报显示未来一周巴西主要大豆种植区降雨将有所增加，随着土壤墒情改善，巴西大豆鲁证期货种植进度料将快速增长，或将导致市场预期出现一定程度的调整。

需要注意的是，近期巴西的干燥天气只是影响到巴西大豆的种植速度，进而影响到巴西大豆上市供应的时间，因此对CBOT大豆利多效豆粕周报应相对较小。

12月之后若巴西干燥天气持续，将对巴西大豆产量造成上涨驱动已基本兑现显著的负面影响。

近期国内豆粕消费旺盛，大豆压榨量快DCE 豆粕价格料进入宽幅整理速回升的同时，豆粕提货量同步增加，预计上周豆粕表观消费量将保持在170万吨的高位。

虽然消费如此旺盛，但鲁证期货是国内大豆库存降幅却不及此前预期。

在这种情况下远期豆粕周报盘面榨利料难有起色。