华泰期货-股指期货周报：十四五规划建议近期或将推出，重点关注相关行业-201025

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周五A股震荡下行，上证指数收报3278点，跌1.04%；创业板指跌2.华泰期货72%，深证成指跌2%，科创50跌2.91%；万得全A跌1.47%，成交6763亿元。

股指期货周报本周，上证指数、创业板指、科创50分别累计下跌1.75%、4.54%、7.09%；疫苗指数周跌超9%。

股指期货方面，本周三大股指期货合约均收跌，其中上证50股指期货下跌0.53%，沪深300股指期货下跌1.18%，中证5十四五规划建议近期或将推出00指数股指期货下跌2.95%。

国内经济和政策层面目前重点关注相关行业对于股市仍偏友好。

国内经济华泰期货增速冠绝全球，支撑A股估值。

IMF公布的最新一期《世界经济展望》显示2020年中国将是世界主要经济体中唯一保持正增长的国股指期货周报家，预计今年增长为1.9%，明年将达到8.2%；近几个月的经济金融数据持续超预期，前三季度人民币贷款增加16.26万亿元，同比多增2.63万亿，社融增量累计为29.62万亿元，比上年同期多9.01万亿，年度新增30万亿的目标已基本达成，经济金融数据的超预期将会大幅推动国内经济上行。

叠加近期的人民币大幅升值，将会在一定程度吸引境外资金对人民币十四五规划建议近期或将推出资产的配置。

A股短期仍有重点关注相关行业较大机遇。

十月份美国大选和十四五规划预计将华泰期货会是市场主旋律。

需要谨防以下突发事件对于A股的不股指期货周报利影响。

第一：提防特朗普当选后的对华政策，若特朗普当选，大概率延续之前的对华政策，或会在一定程度影响A股市场风险偏好；第二：警惕拜登当选后加税政策实施后的风险外溢，拜登当选后会大幅增加美国税率，须提防届时美股的风险波动所造成的风险外溢；第三：须提防大选前的“十月惊奇”对于市场风险偏好的影响，历届美十四五规划建议近期或将推出国总统大选选战冲刺阶段往往是猛料迭出之时，而目前在任总统特朗普的支持率明显落后于民主党候选人拜登，须提防特朗普为了提升连任成功率而制造一些突发或足以影响选情的事件，进而对市场风险偏好产生不利影响。

蚂蚁集团近期将正式登陆科创板，将会是人类有史以来最大重点关注相关行业规模融资定价，会在一定程度分流A股资金，对A股有所施压。

但我们认为A股机遇大于风险，近期可逢低做多，大选结果尘埃落华泰期货定之后，A股的风险偏好或会迎来显著修复。

行业方面，2020年10月在北京召开的中国共产党第十九届中央委员会第五次全体会议将研究关于制定国民经济和社会发展第十四个五年规划的议题，十四五规划相关行业的炒作预计将成为近期的主线，可重点关注；国内经济稳步恢复，利率短期仍会处于较高位置，可更多关注顺周期行业，股指期货方面可重点关注IH以及股指期货周报IF。

策略：谨慎偏多风险点：十四五规划建议近期或将推出中美和中印矛盾升级，中国经济下行，海外新冠疫情失控。