广州期货-黑色系日评-201027

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螺纹钢：统计局数据来看，在8月广州期货房屋新开工面积当月增速环比下滑10个百分点至2%之后，9月新开工面积当月增速继续下滑至-2%。

前端数据来看，9月土地成交面积当月增速-4.8黑色系日评%，降幅较8月略有缩窄，销售面积当月增速回落6个百分点至7.25%。

资金来源方面，9月房地产开发资金来源当月同比增速年内首次下滑，分项来看销售回款增速广州期货同样出现年内首次下滑，自筹资金在基数较大的情况下增速大幅上升，国内贷款增速从负值回升至4.3%但仍处于偏低水平。

数据上来看，房企仍在通过黑色系日评放缓拿地，加快销售推盘来应对融资政策收紧，但房企资金来源增速的主要推动已经从8月的销售回款变为自筹资金，房地产开发自筹资金主要来源包括两个方面：企业现有盈余和股东注资，可持续性不强，预计房企放缓拿地加快销售推盘的情况仍将持续。

而新开工方面，由于商品房广义库存已经有了明显的增幅，所以房企如果面临较大的资金压力短期广州期货是可以通过对已有库存的消化进行回款，对新开工的拉动效应减弱。

产业面来看，黑色系日评上周高炉产能利用率环比继续下降，短流程产能利用率继续回升目前已超过节前，螺纹和热卷产量环比均继续下降，环保趋严长流程产量或难提升。

上周螺纹钢总去库存量仍有超过历史最大的值的表现，表观消费量下滑至416万吨，需求数据仍然延续旺季特征，且从时间节点上来看，目前阶段如果需求延续强势，现货价格还有上涨的空间，而01合约基差也处于低位，期货价格仍有冲高一波的可能，而考虑到地产需求广州期货的下滑和高库存下的冬储博弈，策略上建议逢高布局空单。