华泰证券-TMT一周谈之通信行业：十四五，科技创新，自立自强-201101

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本周观点上周通信（华泰证券中信）指数下跌3.59%，同期沪深300下跌0.49%，创业板指上涨2.12%。

上周十九届五中全会闭幕，全会指出要把科TMT一周谈之通信行业技自立自强作为国家发展的战略支撑；习总书记在重要文章中指示要持续增强通信设备等领域的全产业链优势，形成对外方人为断供的强有力反制。

行业策略上十四五，我们看好高景气子板块如IDC、光模块、物联网，以及竞争趋缓带来ARPU提升、成本优化的运营商。

重点推荐奥飞数据、数据港、特发信息、光环新网、移远通信、中国联通、新易盛、中科技创新际旭创、金卡智能、中兴通讯。

十四五：以科技自立自强作为国家发展的战自立自强略支撑10月29日，十九届五中全会闭幕，科技、创新是重要关键词。

全会提出，坚持创新在我华泰证券国现代化建设全局中的核心地位，把科技自立自强作为国家发展的战略支撑。

当今世界正经历百年未有之大变局，新一轮科技革命和产业变革深入发TMT一周谈之通信行业展，在此背景下我们认为：一、产业升级和自主可控将是科技发展重要方向，避免关键技术领域被“卡脖子”；二、数字化、信息化发展将进一步加速企业数字化转型，以5G、数据中心、云计算为代表的新型基础设施建设将提速；三、加快军事机械化信息化智能化融合发展，国防信息化水平进一步提升；四、内需是战略基石，驱动信息消费。

习总书记：国家中长期经济社会发展战略若干重大问题国家主席习近平在《求是》杂志发表重要文章《国家中长期经济社会十四五发展战略若干重大问题》，对坚定实施扩大内需战略、优化稳定产业链及供应链、调整优化科技投入和产出结构等六项发展战略问题做出指示。

习总书记科技创新指出，一是要拉长长板，巩固提升优势产业的国际领先地位，持续增强高铁、电力装备、新能源、通信设备等领域的全产业链优势，提升产业质量，形成对外方人为断供的强有力反制和威慑能力。

二是要补齐短板，在关系国家安全的自立自强领域和节点构建自主可控、安全可靠的国内生产供应体系，在关键时刻可以做到自我循环，确保在极端情况下经济正常运转。

工信部：积极考虑将5G等领域纳入“十四五”国家专项规划据C114通信网10月26日报道，工信部在关于政协十三届全国委员会第三次会议第2524号提案答复的函中表示，工业和信息化部积极考虑将5G、集成电路、生物医药等重点领域纳入“十四五”国家专项规划，进一步引导企业突破核华泰证券心技术，依托重大科技专项、制造业高质量发展专项等加强关键核心技术和产品攻关，加强技术领域国际合作，有力有效解决“卡脖子”问题，为构建现代化经济体系、实现经济高质量发展提供有力支撑。

风险提示：中美贸易摩擦加剧；全球新型肺炎尚未可控；国内TMT一周谈之通信行业5G网络建设投入不及预期；云厂商资本开支投入不及预期。