中信证券-量化策略专题研究：行业配置视角的机构持仓行为解析-201101

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公募持A中信证券股市值创新高，陆港通是外资配置A股主渠道公募基金持仓变动的背后蕴含着其对后市的观点。

2009年至今，公募基金净资量化策略专题产规模逐年提升。

截至20Q3，净资产规模约17.98万亿元，其行业配置视角的机构持仓行为解析中持仓A股市值达3.87万亿元。

陆港通、中信证券QFII是外资配置A股的主要渠道，其中陆港通占主导地位。

截至20Q2，通过陆港通持仓的A股市值约1.71万亿元，创历史新高；通过量化策略专题QFII持仓的A股市值约在0.75万亿元。

风险因素基金风行业配置视角的机构持仓行为解析格漂移；重仓股代表性下降；政策变更风险；模型风险；北向资金分类失效风险。