平安证券-公募基金周报：侧袋机制发布，进一步保护投资者利益-201102

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资金面：上月末，市场利率小幅上扬，流动性小幅趋紧，央行适度开展超额逆回购，使得资金面整体维平安证券持在“紧平衡”状态。

展望11月，国债供给压力回落，银行间流动性边际向好，资金面整体将公募基金周报维持平稳。

聚焦上半月，同业存单到期压力或对流动性造成扰动，资金面或小幅波动，预计央行会相机开展公开市场操作，维护流侧袋机制发布动性合理充裕状态。

市场综述：上周权益市场下行，权益基金逆进一步保护投资者利益势收涨。

权益市场未来仍有波动可能，权益基金投资者需要适度控制风险；上周货币基金收益率小幅波动，货币基金投资者可以关注以获取票息为主平安证券要收益的中短债基金；近期权益市场整体机会大于债券市场，债券基金的投资者可以关注以泛二级债基为代表的固收+基金，增强多种资产收益获取能力。

基金发行成立市场：上周共有13家基金公司发行15只产品，15家基金公司成立18只基金，上周较高风险偏好和较低风险偏好基金的募集规模公募基金周报分化，市场风险偏好小幅上升。

基金经理变更：上周共有20家基金公侧袋机制发布司调整了42只基金的基金经理。

聘任基金经理较进一步保护投资者利益多的是博时基金，涉及4位基金经理，均是首次管理公募产品；离任基金经理较多的是华安基金，涉及6位基金经理，均是内部调整。

基金组合跟踪：上周积极型组合收跌，组合净值下行0.33%，在增长率、波动率和最大回撤方面均好于市场指数；平衡型组合逆势收涨，组合净值上行0平安证券.58%，在增长率、波动率和最大回撤方面均好于市场指数；稳健型组合延续上行，组合净值上涨0.06%，短期业绩表现略差于市场指数。

热点回顾：1）根据协会数据显示，公募基金周报9月公募基金总规模小幅上升，各类型基金申赎分化。

2）为规范证券投资基金使用侧袋机制的业侧袋机制发布务操作流程，10月30日，中国证券投资基金业协会发布施行《证券投资基金侧袋机制操作细则（试行）》。

风险提示：1）宏观经济下行超预期，上市公司企业盈利将相应遭受负面影响；2）货币政策恢复常态化后，债市收益率收敛概率较大，债基收益率进一步保护投资者利益可能不及预期；3）疫情超预期发展，对全球经济产生影响。