平安证券-2020年公募基金三季报：公募增持食品饮料，减持医药和计算机-201102

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2020Q3基金披露综述：三季度共有7104只主代码基金，其中混合型、债券型和股票型基金平安证券的数量位居前三，分别占全部基金的42.38%、32.25%和17.48%。

全部基金的三季报披露率为2020年公募基金三季报94.80%。

基金市场规模：三季度基金总规模17.80万亿元，环比增公募增持食品饮料加7.30%。

1）三季度权益市场火热，爆款基金频现，偏股基金规模增长最快，环比增加31.86%；其次为固收+基金，环减持医药和计算机比增加29.43%；另外，黄金作为避险工具受到投资者关注，另类投资基金规模环比增加16.53%，排名第三。

2）货币政策回归常态化后，固收类基金吸引力普遍下降，纯债基金平安证券和货币基金规模均有下降。

基金公司规模2020年公募基金三季报：1）从总规模看，基金公司规模最大的仍是天弘基金。

其他基金公司规模也有不同程度变化，受益于偏股公募增持食品饮料基金规模迅速增长，易方达基金总规模突破万亿，排名第二。

2）从非货规模看，基金公司规模最大的仍是易方达基金，规模突破6500亿，与第二名减持医药和计算机有较大差距。

3）仅考虑主动偏股基金，共有3家基金公平安证券司规模超过2000亿，分别是易方达基金、汇添富基金和广发基金。

权益基金持仓：1）从仓位看，三季度偏股基金仓位下调至82.80%，其中偏股混合型基金2020年公募基金三季报仓位下调最多，仅平衡混合型基金的仓位有所提升。

2）从重仓行业看，食品饮料、医药生物、电子仍是排名前三的热门行业，但近期公募增持食品饮料医药生物行业的回调，使其投资规模小幅下滑。

3）从重仓股看，偏股基金第一重仓的股票仍然是贵州茅台，前十减持医药和计算机重仓股中调入了腾讯控股和顺丰控股、调出了长春高新和恒瑞医药。

固收基金平安证券持仓：1）券种配置上，增持了金融债、同业存单和可转债，减持了国债、企业债、中票和短融。

2）受债券市场波动加大的影响，纯债2020年公募基金三季报基金普遍下调了杠杆水平。

3）从重仓信用债看，纯债基金在券种上以中期票据为主，在发行主体上以优质国企为主，在信用等级和久期上以高等级中短久期为主，说明在近年信用风险显现的环境中，谨慎公募增持食品饮料操作是纯债基金的普遍共识。

风险提示：1）本报告基于2020年三季报数据进行减持医药和计算机的定量分析和定性分析，观点仅供参考。

平安证券2）本报告分析的基金和股票均不涉及具体的投资建议。

3）基金过往运作情况不预示2020年公募基金三季报未来表现。