华泰证券-金融行业：行业周报（第四十四周）-201101

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本周观华泰证券点：业绩边际改善，紧握优质龙头上市银行前三季度归母净利润降幅步入收窄通道，看好板块配置机遇。

险企已开始积极备战开门金融行业红，明年增长空间可期。

监管多次释放推进资本市行业周报（第四十四周）场改革信号，改革措施落地可期。

上市券商前三季华泰证券度净利润维持高增速。

子行业观点1）银行：三季报显示金融行业上市银行前三季度归母净利润降幅步入收窄通道，净息差边际上行，潜在风险指标改善。

行业周报（第四十四周）伴随宏观经济修复，银行景气度逐渐回暖，看好银行板块配置机遇。

2）保险：9月寿险表现华泰证券分化，系人力与产品策略差异所致。

金融行业各大险企已开始积极备战2021年开门红，经历了连续几年的战略转型和队伍升级，我们认为明年增长空间可期。

3）证券：监管多次释放行业周报（第四十四周）推进资本市场改革积极信号，未来围绕全面注册制、完善基础制度、加速对外开放等多方面推进改革，改革措施落地可期。

上市券商三季报净利润维华泰证券持较高增速，经纪和投行是核心驱动要素。

行业推荐公司银行：首推“两小两中”，包括金融行业常熟银行、成都银行、平安银行、兴业银行；看好招商银行、宁波银行。

保险：推荐行业优秀龙头，中国平行业周报（第四十四周）安、中国太保、新华保险。

证券：推荐优质龙华泰证券头中信证券、国泰君安、海通证券。

风险提示：金融行业经济下行超预期，资产质量恶化超预期。