渤海证券-餐饮旅游行业周报：三季度业绩有所改善，持续关注细分行业龙头-201104

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投资要点：行业动态&公司新闻日本：中部国际机场将恢复中韩航班往来湖北：全省累计入园游客超3130万人次中国航空业：三季度民航业加速回暖新加坡：11月6日起取渤海证券消中国大陆旅客入境限制海南：三亚国际交易中心激活旅游消费积分交易上市公司重要公告宋城演艺：发布2020年三季度报告，归母净利润同比减少89.47%本周市场表现回顾近五个交易日沪深300指数上涨1.61%，申万休闲服务板块上涨1.50%，行业跑输沪深300指数0.11个百分点，位列申万28个一级行业上游。

其中，景点下跌0.14%，旅游综合上涨1.50%，酒店餐饮旅游行业周报上涨6.09%，餐饮下跌3.36%。

个股方三季度业绩有所改善面，首旅酒店、天目湖和三特索道本周领涨，西域旅游、腾邦国际和众信旅游本周领跌。

投资策略2020年前三季度，申万休闲服务行业全部上市公司共实现持续关注细分行业龙头营收669.01亿元，同比减少38.05%，行业整体实现归母净利润13.57亿元，同比减少86.45%，扣非后整体亏损3.73亿元。

得益于国内疫情防控效果显著以及行业政策放开，旅游业在下半渤海证券年整体呈回暖趋势，行业三季度业绩环比改善显著。

虽然当前部分地区疫情有所反复，但是整体防控情况持续向好，景区游客限流上餐饮旅游行业周报调也对行业复苏起到积极影响。

综上，我们给与行业“看好”的投资评级，从长期角度仍然推荐以下几条投资主线三季度业绩有所改善：1）持续受益于政策红利的免税行业；2）估值处于低点且具备较大弹性的酒店行业龙头；3）模式成熟且具备异地复制能力的优质景区类公司。

综上，我们推荐中国中免（601888）、锦江酒店（60持续关注细分行业龙头0754）以及宋城演艺（300144）。

风渤海证券险提示突发事件或不可控灾害，宏观经济低迷，行业重大政策变化，疫情发展超出预期。