华泰证券-传媒行业TMT一周谈之传媒： 爱奇艺率先提价，生态更健康发展-201108

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本周观点：关注基本面拐点向上标的及视频龙头，字节跳动产业链相关建议关注：1、基本面持续拐点向上的龙头，如分众传媒、中信出版等；2、视频OTT龙头芒果超媒，内容电商布局扩展生态；3、影视及院线复苏，爱奇艺会员提价促进生态长期健康发展，关注电影大片定档；4、游戏板块整体仍高景气度，不必过度悲观，短期受买量市场竞争加剧影响板块调整较深，但优质精品内容厂商中长期受益逻辑华泰证券不变，关注新品上线节奏及表现；5、网红经济营销服务公司，仍处于高成长阶段，“双十一”迎催化。

6、字节跳动产业链相关受传媒行业TMT一周谈之传媒益标的，主要涉及游戏、营销、版权等子板块。

爱奇艺宣 爱奇艺率先提价布将进行会员费提价，成为视频平台提价领头羊根据爱奇艺官网信息，公司宣布自11月13日起调整黄金VIP会员服务和学生会员服务价格，多端将统一定价。

调整后黄金VIP会员服务六档价格均有提升；另外，学生VIP会生态更健康发展员价格同样有所提升；而在调整前已经是连续包月/季/年的黄金VIP会员及学生VIP会员将享有两年保价服务。

根据调整后价格和原华泰证券价对比，整体提价幅度在20%-30%区间。

公司称，当前传媒行业TMT一周谈之传媒价格调整举措目标能够为用户创造更多优质、创新的内容和更好的服务体验，促进产业的持续发展。

公司会员服务提价蓄势已久，曾采用超前点播、推出“星钻会员”等模式尝 爱奇艺率先提价试提升用户付费。

对标海外：Netflix持续提价，增强内容优势扩大付费会员规模根据Netf生态更健康发展lix官网，2020年10月29日，Netflix宣布再次上调月费，入门级基础套餐仍然是每月8.99美元，但标准套餐将从12.99美元上调至13.99美元，高级套餐将从15.99美元上调至17.99美元。

在不断加码内华泰证券容投入的过程中，Netflix持续进行会员费用提价，本次提价已成为自2011年起Netflix第六次提价。

优质内容支持下，Netflix持续提价后付费会员规模仍保持增长，营收及净利润水平同业持续快速提升，从而形成付费用户规模及传媒行业TMT一周谈之传媒ARPU双增支撑内容投入不断加码，带动平台吸引力增强获取付费用户的良性循环。

爱奇艺率先提价提价有望引领长视频行业健康长期经营，也利好产业链优质内容方发展爱奇艺此次提价是中国视频平台从2011年推出会员付费模式以来首次正式提价，此次提价行为有望带动其他一些长视频平台陆续提价，助力整个行业经营优化，从而更好支撑平台对于内容产业的持续投入。

根据公司年报，2017、2018、2019年爱奇艺内容投入成生态更健康发展本分别为126.27亿、210.61亿、222.47亿。

依据爱奇艺内容战略，后续公司将继续坚持内容投入，持续将技术广泛应华泰证券用于内容生产全链条，优化内容生产各环节效率，通过片单储备的丰富扩充以及多元赛道的全面布局，满足对于各圈层用户的不同内容需求。

风险提示：提价后视频平台付费用户数量传媒行业TMT一周谈之传媒不及预期、行业政策变化等。