华泰证券-有色金属行业： 周期行业数据周报（第四十五周）-201108

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建筑：交通基建投资景气度高，十四五基建投资或更加理性上周十四五规划建议出台，相比十三五规划，我们认为主要区别在于：对基建的表述由“拓展”变为“统筹”；除交通外，新增强调能源基建（油气、管道、电力）；首次提出实施乡村建设行动；提出根据功能区划分优化基建布局，后续基建的地域华泰证券分化可能加剧；新型城镇化由棚改向旧改转变，提出推进成渝双城经济圈建设和以县城为重要载体的新型城镇化建设。

此外根据交通运输部数据，1-9月，交通固定资产投资累计完成2.5万亿元，YOY+9.8%，累计增速创近3年同期最高水平，其中Q3单季度同比增速达15.有色金属行业5%，我们认为后续交通基建投资仍有望保持较高景气度。

建材：中南水泥价格领涨，浮法玻璃迎新一轮提涨根据数字水泥网，上周全国P.O42.5高标水泥442 周期行业数据周报（第四十五周）元/吨，周环比上升0.8元/吨，中南、华东领涨，系前期涨幅较低的福州、郑州、武汉等地补涨所致，且两地去库/出货均好于其他地区。

全国熟料/水泥库容比6华泰证券1%/53%，环比分别-1.9/-1.9pct，水泥出货率环比+1.2pct至88%，旺季末水泥去库加速。

根据卓创资讯，上周全国5mm白玻均价102元/重箱，环比持平，社会库存2639万重箱，周环比-158万重箱，上周有色金属行业多家白玻生产商提价，有望续创年内新高。

上周玻璃上游重碱/轻碱价格环比-1.6 周期行业数据周报（第四十五周）%/-1.3%。

华泰证券玻纤价格环比持平，光伏玻璃11月新单价格普涨，我们继续看好后市量价提升。

钢铁&煤炭：有色金属行业螺纹、动力煤价格继续上行钢铁方面，上周螺纹周度测算消费环增13万吨，维持强势表现；价格周环增98元/吨，为自5月底以来最大周度涨幅，我们继续维持《今冬或拉尼娜，继续看多动力煤价》（2020.10.9）中判断，预计20Q4新开工情况或不差，支撑建筑用钢需求表现，看好螺纹价格继续上行。

上周澳洲pb粉价格继续回落，周环降15元/吨，据四大矿山经营公告，20Q4铁矿供给或偏宽 周期行业数据周报（第四十五周）松，叠加港库已超去年同期，我们预计矿价仍有下行空间。

煤炭方面，上周秦港动力煤价周环增5元/吨，重点港口库华泰证券存已低于18、19年同期水平，叠加近期榆林矿难短期内压紧供给，我们继续看好动力煤价。

有色：避险情绪升温金价上行，LME基本金属均涨价上周国内铜、铝有色金属行业、锌、铅、锡、镍现价为51710、15080、20580、14500、14657000、119500元/吨，周变动幅度0.23%、1.75%、0.54%、-1.02%、1.55%、-0.99%；LME三个月铜、铝、锌、铅、锡、镍期货价格为6808、1896.5、2604.5、1847、18345、15506美元/吨，周变动幅度为1.52%、4.00%、2.68%、2.38%、4.00%、1.42%。

上周COMEX黄金 周期行业数据周报（第四十五周）和白银分别收于1951.5和25.7美元/盎司，周变动幅度分别为3.81%、8.71%。

化工：EIA库存意外下降，原油价格有所上涨，有机硅价格继续上涨上周，国际油价小华泰证券幅上涨，国内化工品价格上涨为主：重点监测的295个主要化工品中，124个上涨，53个下跌，其中环氧树脂（23.9%）、聚合MDI进口外盘（20.0%）、顺酐（19.2%）涨幅居前；DMF（-29.4%）、软泡聚醚（-18.6%）、环氧丙烷（-16.6%）跌幅居前。

重点产品中：1）原油：OPEC或延长减产协议，EIA库存下降，国际油价有所上涨；2）有机硅DMC：厂家大幅上调报价，下游高温胶需求旺盛，有机硅价格延续上行；3）氨纶：下游纺服需求改善，原料价格维持高位，氨纶有色金属行业价格顺势提涨。

风险提示：部分抽样指标无法代 周期行业数据周报（第四十五周）表整体趋势；历史数据对未来指引失效。