渤海证券-家电行业周报：三季报收官，行业逐渐走出疫情阴霾-201106

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投资要点：市场表现近五个交易日（10.30-11.5）沪深300指数上涨2.35%，渤海证券家电（中信）板块上涨6.84%，行业跑赢大盘4.49个百分点，在30个中信一级行业中排名第二。

细分子行业方面，本周均保持上涨态势，其中白色家电和厨房电器板块表现亮眼，分别上涨7.75%和6.41%；其余子行业：黑色家电（2.04%）、小家电（2.49%）、照明电工及其他（家电行业周报5.58%）。

个股方面，近五个交易日汉宇集团（+31.94%）、北鼎股份（+16.21%）和深康佳A三季报收官（+15.53%）涨幅居前，英飞特（-15.10%）、融捷健康（-10.57%）和ST飞乐（8.20%）跌幅居前。

行业相关数据白电方面：据奥维云网（AVC）数据统计，2020年第44周（10.26-11.1）空调线下销额同比上涨28.48%，销量同比上涨37.55%；线上销额同比提升83行业逐渐走出疫情阴霾.05%，销量同比提升68.58%。

冰箱线下销额同比上涨6渤海证券1.02%，销量同比上涨36.75%；线上销额同比上涨167.29%，销量同比上涨122.44%。

洗衣机线下销额同比上涨50.30%，销量同比上涨28.67%；线上销额同比上涨123.家电行业周报83%，销量同比上涨78.90%。

黑电方面：据奥维云网（AVC）数据统计，2020年第44周（10.26-11.1）彩电线下销额同比上涨40.19%，销量同比上涨12.55%，线下产品均价为4753元，均价同比上涨887元；线上销额同比上涨95.40%，销量三季报收官同比上涨41.53%，线上产品均价为2696元，均价同比提升743元。

厨电方面：据奥维云网（AVC）数据统计，2020年第44周（10.26-11.1）油烟行业逐渐走出疫情阴霾机、燃气灶和厨电套餐线下销额分别同比提升47.94%、31.78%和32.69%，销量分别同比提升31.02%、20.57%和13.75%；线上销额分别同比上涨139.68%、170.63%和204.89%，销量分别同比上涨118.24%、120.41%和167.30%。

小家电方面：据奥维云网（AVC）数据统计，2020年第44周（10.26-11.1）豆浆机、料理机、养生壶、破壁机线下销额分别同比下滑14.02%、24.92%、39.33%和24.98%，销量分别同比下滑4渤海证券2.66%、7.76%、31.35%和6.88%；线上销额分别同比上涨38.67%、63.80%、65.63%和92.18%，销量同比上涨66.99%、27.01%、61.31%和166.89%。

家电行业要闻以消费升级为“发动机”中国空调行业规划“十四五”技术发展中国家电出口的未来：超越价格战空调能效新国标实施，利于高效节能产品推广重点公司动态天际股份：关于股东减持公司股份超过1%的公告深康佳A:为全资子公司提供担保的进展公告格力电器：公布2020年第三季度报告海尔智家:关于收到中国证监会批复的公告投资家电行业周报建议三季报业绩已经披露完毕，家电行业第三季度实现营业收入3295.9亿元，同比增长13.24%，环比增长8.85%，行业逐渐走出疫情阴霾。

白三季报收官色家电板块，三季度业绩环比改善。

受海外疫情的影响，海外订单加速回流行业逐渐走出疫情阴霾，出口拉动行业增长。

9月，空调内销出货量在维持高位的基础上，出口354.0万台，同比增长16渤海证券.5%，大幅超市场预期。

小家家电行业周报电方面，三季度业绩依旧维持高速增长，行业景气度持续。

近期，电商大促正在进三季报收官行，消费需求有望进一步释放，加快家电行业复苏，尤其利好单价低，线上销售占比高的小家电板块。

综上，暂时给予行业“中性”评级，行业逐渐走出疫情阴霾建议关注美的集团（000333）、海尔智家（600690）、格力电器（000651）、小熊电器（002959）和新宝股份（002705）。

风险提示疫情反复；行业竞争加渤海证券剧风险。