华泰证券-有色金属行业周报（第四十六周）-201115

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本周观点：金价下调不改长期逻辑，关注锂盐和新材料上周申万有色金属指数上涨2.06%，除黄金外所有子板块均上华泰证券涨，涨幅居前板块为铝、稀有金属、稀土等。

金属价格方面：1）贵金属：美国大选结局逐渐明朗、美辉瑞制药宣布新冠疫苗进展，黄金和白银跌幅明显；2）基本金属：涨跌互现，LME铜、锌、锡等价格均上涨，有色金属行业周报（第四十六周）铜供给预期增加，铝库存持续下降，锌精矿短期供给趋紧。

3）小金属华泰证券：锂盐价格继续上行，供需格局改善有望持续；轻重稀土品种均涨价，现货供给偏紧短期内价格有望继续上行。

建议关注铜铝锌等基本金属需求回暖，同时关注锂盐、稀土等供需格局的边际变化，以及具备高有色金属行业周报（第四十六周）景气度的军工和电子材料。

子行业观点1）黄金：美国大选结局逐渐明朗+辉瑞宣布疫苗进展，避险情绪减缓利空金价；2）基本金属：短期铜、铝等价华泰证券格维持震荡格局；3）钴锂：动力电池市场继续回暖，关注锂盐价格修复；4）稀土：轻重主流品种稳健上涨，现货供给偏紧。

重点公司及动态有色金属行业周报（第四十六周）本周我们推荐宝钛股份、博威合金、贵研铂业。

风险提示：经济华泰证券形势不及预期、政策调整、需求低迷、价格波动等。