华泰证券-基础化工行业周报（第四十六周）-201115

《华泰证券-基础化工行业周报（第四十六周）-201115（14页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《华泰证券-基础化工行业周报（第四十六周）-201115（14页）.pdf（14页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

本周观点：周期重来，龙头崛起华泰证券国内外需求触底反弹，而电子化学品、新材料等化工品进口替代进程延续；供给端新增产能总体可控，且主要由龙头企业扩产。

疫情因素及油价大幅波动加速行业出清，而环保及安全生产约束利好头部企业，供给端格局将持续优基础化工行业周报（第四十六周）化；国际油价有望回归均衡水平，对化工品价格影响正面，预计化工行业整体景气将步入上行周期，龙头企业份额有望持续提升，进而带动行业走向一体化和集中。

上周回顾1）原油：需求前景提振，国际油价有所上涨；2）C1化工品：供需基本面良好推动甲醇、醋酸及衍生物上涨；3）塑料：终华泰证券端家电、汽车需求良好，库存低位，PC、ABS、环氧树脂上涨；4）有机硅：浙江中天装置停车，有机硅上行。

重点公司及动态1）涤纶景气有望反弹，民营炼化装置奠定持续成长基础，并有望带动成品油市场变革，关注恒力石化、荣盛石化、恒逸石化、桐昆股份等；2）景气向上的细分子行业，关注金发科技、国瓷材料、晨化股份、皇马科技等；3）进口替代逻辑，包括光威复基础化工行业周报（第四十六周）材、国瓷材料等；4）低估值细分领域龙头市场份额有望不断提升，建议关注万华化学、华鲁恒升、卫星石化。

风险提示：油价大幅波华泰证券动风险，下游需求不达预期风险。