广州期货-黑色系日评-201118

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操作建议：螺纹钢：昨晚找钢网广州期货产量上涨2.67%，厂库下降4.24%，社库下降11.7%，表需小幅下降1.81%至451.6万吨。

表需高位小幅回黑色系日评落，供给端随着短流程的利润提升和月中部分螺纹轧线的检修完毕有所回升。

周一建材成交量正常放量达到25.6万吨，不过小于上周的30.5万吨和上上周的29万吨，周二25.4万吨，周三20广州期货.5万吨，天气情况来看，未来三天受中等强度冷空气影响，新疆东部、甘肃河西、东北地区大部、华北大部、黄淮东部、江淮大部、江南中北部等地将出现4～8℃降温，其中辽宁东北部、吉林东南部局地降温幅度可达12℃以上。

但对于南方来说，在冷空气展开影响之前，将受到强盛暖湿气流影响，江淮、江南等地的气温还将不断冲高，需求的黑色系日评可持续性是目前市场博弈的关键，目前实际需求表现尚可，且10月地产数据表现较为亮眼，前期多单减仓持有。

铁矿石：供给端，16日钢联发运数据澳巴发货总量重回震荡区间上沿，澳洲发货来到近广州期货三年同期高位，发往日本比例下降，发往中国的比例上升至80%。

巴西发货量也从底部回升，但仍未达到近三年均值水平，北部和东南部港口黑色系日评发货均有回升，但仍处于下半年偏低水平。

根据淡水河谷的产量计划估算广州期货淡水河谷四季度周均发货量需要达到636万吨，截止11月15日四季度淡水河谷周均发货量588万吨，最近一期562万吨。

到港方面，上周澳洲和非主流到港回升，巴西到港下降，整体到港小幅上升，下两周到港量预计先抑后扬，小幅波动，巴黑色系日评西年底之前的到港量已经可以通过前期发运数据推算，预计巴西周到港量将从600万吨逐步降至500万吨。

需求端，随着广州期货钢厂利润的增加，高炉产能利用率也有望止跌回升。

由于供需两端的边际变化，铁矿石港口累库放缓，另外考虑到钢厂目前库存偏低黑色系日评，后期存在补库需求以及港口贸易资源的集中度较高，铁矿石表现偏强，不过当前黑色系的主要关注点仍是成材需求的持续性，暂时观望。