渤海证券-家电行业周报：三季度全球电视出货量同比增长16%-201120

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投资要点：市场表现近五个交易日（渤海证券11.13-11.19）沪深300指数上涨0.40%，家电（中信）板块上涨2.10%，行业跑赢大盘1.70个百分点，在30个中信一级行业中排名第十。

细分子行业方面，本家电行业周报周涨跌互现。

白色家电和厨房电器板块持续增长态势，分别上涨2.91%和0.37%；黑色家电、小家电和照明电工板块继续回调，分别下三季度全球电视出货量同比增长16%滑0.51%、1.60%和0.08%。

个股方面，近五个交易日聚隆科技（+11.42%）、欧普照明（+10.11%）和英飞特（+9.46%）涨幅居前，天际股份（-20.06%）渤海证券、ST雪莱（-7.33%）和ST中科创（-6.94%）跌幅居前。

行业相关数据白电方面：据奥维云网（AVC）数据统计，202家电行业周报0年第46周（11.9-11.15）空调线下销额同比下降23.21%，销量同比下降40.43%；线上销额同比下降44.96%，销量同比下降52.26%。

冰箱线下销额同比上涨40.40%，销量同比上涨28.66%；线上销额同比下降-4.89%，销量同比下降-11.2三季度全球电视出货量同比增长16%0%。

洗衣机线下销额同比上渤海证券涨31.76%，销量同比上涨20.74%；线上销额同比上涨3.48%，销量同比上涨0.44%。

黑电方面：据奥维云网（AVC）数据统计，2020年第46周（11.9-11.15）彩电线下销额同比上涨27.85%，销量同比上涨7.34%，线下产品均价家电行业周报为4945元，均价同比上涨808元；线上销额同比下降6.56%，销量同比下降21.87%，线上产品均价为2561元，均价同比提升420元。

厨电方面：据奥维云网（AVC）数据统计，2020年第46周（11.9-11.15）油烟机、燃气灶和厨电套餐线下销额分别同比上涨38.28%、26.07%和23.31%，销量分别同比上涨22.59%、15.19%和8.09%；线上销额分别同比上涨-2.97%、2.61%和-4三季度全球电视出货量同比增长16%.92%，销量分别同比上涨3.90%、-2.88%和-5.23%。

小家电方面：据奥维云网（AVC）数据统计渤海证券，2020年第46周（11.9-11.15）豆浆机、料理机、养生壶、破壁机线下销额分别同比下滑22.78%、25.40%、44.26%和26.27%，销量分别同比下滑38.83%、7.44%、38.74%和11.34%；线上销额分别同比下滑32.25%、6.83%、24.84%和7.79%，销量同比上涨-11.12%、-6.37%、-13.93%和29.13%。

家电行业要闻山东支持家电“退旧更新”长虹华意与宝钢成立“联合实验室”做强冰箱业“心脏”第三季度家用电子电器类投诉居商品类投诉第一2020年北京农村“煤改电”工程全部完工格力暖通设备中标新加坡节能改造项目重点公司动态海信家电:关于与关联方共同增家电行业周报资的关联交易公告金海环境:关于变更证券简称的实施公告格力电器:关于董事长代行董事会秘书职责的公告深康佳A:为控股孙公司提供担保的进展公告投资建议根据数据调研机构DiScien报告显示，2020年第三季度全球电视出货量达5250万台，同比增长16%，创2016年以来三季度出货量新高。

其中，北美市场第三季度的出三季度全球电视出货量同比增长16%货量达1360万台，同比增长55%。

而中国彩电市场却增长乏力，进渤海证券入存量市场。

据奥维云网数据显示，2020年Q3彩电家电行业周报市场销量990万台，销额达261亿元，分别同比下滑6.4%和7.4%。

近期三星在中国市场正式发布激光电视三季度全球电视出货量同比增长16%产品，各大品牌先后加入激光电视阵营，给电视行业带来了新的发展方向和增长空间。

“双十一”电商大促已经落下帷幕，我们认为此次电商大渤海证券促，有望加快家电行业复苏，拉动行业逐渐走出疫情阴霾。

白色家家电行业周报电板块，三季度业绩环比改善。

受海外疫情的影三季度全球电视出货量同比增长16%响，海外订单加速回流，出口拉动行业增长。

9月，空调渤海证券内销出货量在维持高位的基础上，出口354.0万台，同比增长16.5%，大幅超市场预期。

综上，暂时给予行业“中性”评级，建议关注美的集团（000333）、海尔智家（600690）、格力电器（000651）、小熊电器（0029家电行业周报59）和新宝股份（002705）。

风险提示疫情反三季度全球电视出货量同比增长16%复；行业竞争加剧风险。