文艺复兴-中国南方航空公司-1055.HK-Q3数据回顾，行业转暖，继续看好南航-201121

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近期三大航空公司均发布第文艺复兴三季度业绩报告。

我们认为中国南方航空股份南航（彭博代码1055HK）经营数据以及财务数据优于国航（753HK）和东航（670HK）。

叠加疫苗研发突破性进展的消息1055.HK，南航H-股在11月至今反弹20%。

我们继续看好南航中期Q3数据回顾表现。

从经营数据上看，南航Q3客行业转暖座率达74.4%，略高于东航74.3%以及国航73.4%。

十月数据，南航客座率77.6%,高于东航74.3%以及国继续看好南航航75.7%。

ASK和RPK数据方面，Q3南航业文艺复兴绩修复速度优于国航和东航。

南航ASK612亿公里（-33.2%YOY），RPK456中国南方航空股份亿公里（-40.5%YOY）。

同期国航ASK422亿公里（-41055.HK3.0%YOY），RPK310亿公里（-48.9%YOY），以及东航ASK448亿公里（-36.2%YOY），RPK334亿公里（-42.4%YOY）。

三季度利润端，南航扣非归属净利达6.0亿元，国航、东航扣Q3数据回顾非归属亏损则分别为7.5亿以及8.3亿。

业绩数据显示南行业转暖航收益水平相对较好。

11月以来，人民币对美元继续看好南航升值1.92个百分点。

根据我文艺复兴们对三大航的外汇风险敏感度测算，人民币对美元每升值1个百分点，南航将获利人民币4.14亿人民币，国航将获利4.33亿人民币，东航将获利3.18亿人民币。