华泰证券-交通运输行业周报（第四十七周）-201122

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本周观点：首选需求华泰证券持续回暖的航空上周（11.16-11.20），沪深300指数、SW交运指数分别上涨1.8%、3.7%。

其中，受疫苗研发新进展催化，SW航空和机场板交通运输行业周报（第四十七周）块上涨5.1%和5.1%；受益运输需求提升与竞争格局优化，SW航运和港口板块上涨15.5%和4.5%。

其余子板块表现平淡，高速公路/铁路/物流分别上涨2.1%华泰证券/1.8%/0.4%。

子行业观点1）航空-增持：我国B交通运输行业周报（第四十七周）737MAX复飞尚无时间表；积极布局航空板块。

2）机场-增持：上海机场10月流量继续稳华泰证券步回升。

3）交通运输行业周报（第四十七周）航运-增持：集运/油运/干散运费上周环比+4.4%/+0.7%/-2.9%。

4）港口-中性：10月全国港口货物/外贸货物/集装箱吞吐量同比增长9.8%/6.0%/华泰证券11.4%，需求强劲。

5）公路增持：10月全国公路货运量同比增长8.9%，受益于经济生产恢复、国内基建赶工交通运输行业周报（第四十七周）期、海外订单回流。

6）铁路-增持：京沪/成渝高铁将推出灵活票价机制，旺季有望迎华泰证券来票价上涨。

7交通运输行业周报（第四十七周））物流-增持：关注竞争格局变化。

重点公司及动态华泰证券公司推荐：1）中国国航：疫情消退，需求逐步回暖；2）春秋航空：低成本龙头，疫情后业绩恢复迅速；3）中国外运：传统海运业务触底回升，跨境电商业务加速发展；4）粤高速A：高股息值得配置。

风险提示：经济低迷，疫情超预期，贸交通运输行业周报（第四十七周）易摩擦，油汇风险，竞争恶化。