华泰证券-医药生物行业周报（第四十七周）-201122

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本周观点上周申万医华泰证券药生物指数下跌1.62%，跑输沪深300指数3.40pp。

预计医保目录调整的降价预期对药品和CXO板块带来一定压力，但我们继续看好医药医药生物行业周报（第四十七周）行业的配置价值。

本周建议关注：1）高景气赛道内全年业绩预期较高的标的，包括CXO板块、连华泰证券锁药店板块及智飞生物、健帆生物、迈瑞医疗、司太立等；2）估值具备比较优势的制药龙头；3）经营稳健且基本面明显边际向好的标的（三诺生物、华东医药）；4）政策影响较小的细分龙头（新产业、安图生物）。

子行业观点1）化学制剂/生物药：医保目录调整有望12月完成，关注无支付标准的独家药、抗肿瘤药物和新通用名/适应症品种；2）疫苗：国产新冠疫苗有望在4Q20揭盲III期，关注数据/进度领先企业；3）医疗器械：冠脉支医药生物行业周报（第四十七周）架国家集采后器械分化加剧，优先配置集采免疫品种；4）肿瘤、眼科等专科连锁医疗服务业务企稳，部分标的估值调整充分，适时配置。

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Modern医药生物行业周报（第四十七周）a新冠疫苗III期有效率达94.5%。

贝达药业华泰证券恩沙替尼获批上市。

风险提示：医保谈判降价幅度超预期；疫情反弹，防医药生物行业周报（第四十七周）控力度加大。