华泰证券-电力设备与新能源行业周报（第四十七周）-201122

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本周观点：国内新能源车C端需求有望提升，户用光伏项目高歌凯进新能源车板块，蔚来三季报收入和毛利率同环比大幅改善，我们认华泰证券为造车新势力、海外品牌、自主品牌齐发力将继续带动国内2C市场增长。

户电力设备与新能源行业周报（第四十七周）用光伏持续高景气，11月16日能源局披露，前十月户用装机6.61GW，已超20年可安排的6GW新增光伏容量，11月底为纳入补贴的户用光伏项目并网截止日期，我们预计全年户用光伏装机或超8GW。

子行业观点1）新能源车：蔚来三季报大幅好转，看好国内新能车21年2C市场增长；2）光伏：户用项目高歌华泰证券凯进，产业链下游价格坚挺；3）风电：并网高峰期来临，能源局提出“能并尽并”原则；4）电力设备：十月电网投资同比提升，Q4有望迎来电网投资放量期。

重点公司及动态1）电力设备与新能源行业周报（第四十七周）宁德时代：具备全球竞争力的动力电池龙头；2）科达利：电池结构件龙头，受益于全球电动化；3）麦格米特：平台型电气企业，迎布局良机。

风险提示：新能源车产销量增长低于预期，产业链盈利增长华泰证券低于预期；光伏装机增速低于预期，行业竞争激烈程度超过预期；风电装机不达预期、弃风限电改善不达预期。