上海证券-市场点睛：卷土重来，伸手可及-201201

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看似攻而不克，实则围而不攻上证指数仅差两点，就在周一，11月最后一个交易日，A股功亏一篑，午后遭遇空方大力反击，金融股爆发后在尾盘被集中砸盘。

即将闯关成功的大好局面为之改观，市场解读为MSCI指数调整效应和受到海外负面因素的困扰，A股走势扑朔迷离，退守3400点一线，由于整体的偏强趋势的中期格局未变，周二A股卷土重来，再度陈兵关前。

Wind数据显示，11月份28个申万一级行业，有色、采掘、钢铁涨幅居前，有色金属涨逾20%，一马当先；采掘、钢铁涨幅均超10%，列二三位。

近四周时间内，产生了两次红周一和一次颇具戏剧特色的周一，市场结构层面分别启动了科技、顺周期、低估值大金融作为抓手，引领市场一步一个脚印走向年内高区附近，指数大涨小回，我们前期研报指出，第二次红周一启动了迎合市场主赛道的顺周期行业，当时代表核心资产和权重的指数上证50、中证100、沪深300均已领先刷新年内新高，所以11月后期的进攻成色在不断提高。

而本周一看似攻而不克，实则是围而不攻，符合我们上期研报对于市场节奏之研判。

当下随着年尾效应的逐步释放和消化，科技、医药行业的老赛道分别调整到位，市场在顺周期和低估值行业引领之下亦步亦趋渐次向上，利空的渐次消化和市场的逐步走强形成了默契的配合。

预计，按此节奏，无需过量的成交，以柔性方式突破上证指数新高在12月将是大概率事件。