华泰证券-有色金属行业周报（第四十九周）-201206

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本周观点：基本金属或维持强势，锂盐价格有望继续上涨美民主党就刺激方案做出让步，未来双方有望打破僵局、通过新一轮刺激法案。

我们认为美欧等21年实际利率为负的情景将延续，长期金价上涨逻辑未变。

铜库存和TC持稳于低位，预示供需趋于平衡。

主要铜消费下游开工率良好，但Centinela铜矿存罢工风险叠加美民主党就刺激方案做出让步，短期供需平衡且情绪乐观，预期价格趋强。

铝去库告一段落，短期供需格局预计从供不应求转为平衡，吨铝利润维持高位，我们预期铝企Q4业绩环比将大幅改善。

新能源汽车产销的快速增长和稀土生产配额限制，导致市场对于稀土未来供需格局非常乐观，预期价格短期继续走强。

子行业观点1）贵金属：美民主党就刺激方案做出让步，金价长期上涨逻辑不变；2）基本金属：预期铜价短期继续趋强，铝企盈利维持高位；3）稀土：短期预期价格继续走强，但供需向好格局持续性有待观察；4）钴锂：钴中间品现货报价坚挺，锂盐价格有望继续上涨。

重点公司及动态本周我们推荐格林美、宝钛股份、博威合金。

风险提示：经济形势不及预期、政策调整、需求低迷、价格波动等。