平安证券-公募基金周报：定开债基获得持有人认可，发行速度加快-201206

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平安观点:资金面：上周央行通过MLF+逆回购的方式调整流动性结构，短期流动性回笼，投放中长期流动性。

在资金利率上表现为隔夜利率小幅上行，7天及以上期限利率均有不同程度下行；同时1年期和10年期国债收益率均有所下降。

另外，央行继续维持利率不变体现出此次超预期的MLF不是宽松放水的信号，而是常态化的货币政策，未来央行仍将以稳健货币操作呵护资金面，维护流动性合理充裕状态。

市场综述：上周权益市场上行，权益基金收涨。

权益市场未来仍有波动可能，权益基金投资者需要适度控制风险；上周货币基金收益率小幅波动，货币基金投资者可以关注以获取票息为主要收益的中短债基金；近期权益市场整体机会大于债券市场，债券基金的投资者可以关注以泛二级债基为代表的固收+基金，增强多种资产收益获取能力。

基金发行成立市场：上周共有24家基金公司发行30只产品，19家基金公司成立22只基金，上周较高风险偏好基金募集规模占比小幅下降，市场风险偏好处于较低水平。

基金经理变更：上周共有25家基金公司调整了43只基金的基金经理。

聘任基金经理较多的是中加基金、浙商基金和浦银安盛基金，各涉及2位基金经理，其中浦银安盛胡攸乔首次管理基金产品；离任基金经理较多的是工银瑞信基金，共涉及3位基金经理，均是内部调整。

基金组合跟踪：上周积极型组合收涨，组合净值上行0.84%，短期业绩差于市场指数；平衡型组合收涨，组合净值上行1.19%，短期业绩差于市场指数；稳健型组合收涨，组合净值上行0.08%，短期业绩表现与市场指数一致。

热点回顾：1）12月4日，博时、广发、汇添富、工银瑞信、华富基金集体上报了跨市场债券ETF产品，是公募行业又一次的品种创新2）近几年定开基金发展明显加快，逐渐成为公募发行的重点基金类型。

风险提示：1）宏观经济下行超预期，上市公司企业盈利将相应遭受负面影响；2）货币政策恢复常态化后，债市收益率收敛概率较大，债基收益率可能不及预期；3）疫情超预期发展，对全球经济产生影响。