渤海证券-新能源汽车行业周报：11月欧洲电动车销量同比增长218%-201206

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投资要点：上周行情上周五个交易日，沪深300上涨1.24%，汽车及零部件板块下跌1.35%，跑输大盘2.59个百分点。

其中，乘用车子行业下跌2.90%；商用车子行业下跌0.32%；汽车零部件子行业上涨0.11%；汽车经销服务子行业下跌2.22%。

个股方面，涨幅居前的有蓝黛科技、亚星客车、克来机电、隆盛科技、奥福环保；跌幅居前的有今飞凯达、欣锐科技、常青股份、秦安股份、林海股份。

行业新闻1）广东将建汽车产业联盟；2）上海：加大氢能、动力电池、电子控制等关键技术攻关；3）新能源汽车下乡年内最后一战启动，累计销量超18万辆；4）造车新势力四强十一月交付量增长显著：5）宁德时代今年1-9月动力电池装机量位居全球第一；6）11月欧洲电动车销量同比增长218%，德国暴增442%。

公司新闻1）上汽集团11月份销量64.39万辆，同比增长10.65%；2）广汽、科大讯飞深化合作，瞄准数字化智能汽车；3）大众首轮增资近40亿，江淮汽车进入大众时代；4）服务2022年世界杯，宇通客车签下18亿海外最大纯电动客车订单；5）比亚迪11月销量5.39万辆，新能源汽车高增137.88%。

本周行业策略与个股推荐车企陆续公布11月产销数据，整体表现持续复苏，复合我们预期。

新能源汽车方面，7月以来新能源汽车下乡累计销量超18万辆，持续助力板块复苏，另外，新势力11月销量继续高增，持续成为板块增长亮点；欧洲方面，11月欧洲七国（不含英国）新能源汽车销量12.85万辆，同比增长218%，受疫情影响较小。

综上，我们持续看好国内及全球新能源汽车销量增长前景，沿着全球化供应链主线，建议关注：1）国内进入并绑定特斯拉、大众等国际车企供应链的公司，如拓普集团（601689）、旭升股份（603305）、三花智控（002050）、宁德时代（300750）、岱美股份（603730）、宁波华翔（002048）、华域汽车（600741）、富奥股份（000030）；2）进入LG化学和宁德时代供应链的企业，如先导智能（300450）、璞泰来（603659）、恩捷股份（002812）。

此外，我们看好在激烈的竞争中不断实现技术提升并脱颖而出的自主车企，如比亚迪（002594）、宇通客车（600066）。

智能汽车方面，上汽、长安、广汽、东风等车企均积极布局高端智能电动品牌，未来汽车智能化有望迎来供给持续改善与突破。

我们认为，在政策驱动和市场发展下，未来智能网联渗透率将不断提升，汽车电子与ADAS装配率有望快速上升，市场前景可观，我们看好汽车电子、ADAS领域的投资机会，建议关注德赛西威（002920）、星宇股份（601799）、科博达（603786）、保隆科技（603197）、拓普集团（601689）。

风险提示：政策波动风险；全球新冠肺炎疫情控制不及预期；国际车企电动化转型不及预期；新能源与智能网联汽车推广低于预期。