广州期货-黑色系日评-201207

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螺纹钢：07日螺纹和热卷05合约分别上涨3.38%和2.12%，收于3900和4284。

现货方面，上海HRB400:20mm螺纹价格报4060元/吨（折过磅4186元/吨），较上一交易日上涨50，天津HRB400:20mm螺纹价格报3810元/吨（折交割品4018元/吨），较上一交易日上涨10，上海热轧卷板:4.75*1500*C:Q235B报4360元/吨，较上一交易日上涨70。

基差方面，以天津现货为标的，螺纹01合约基差38元/吨；热卷01合约与上海现货基差25元/吨。

库存方面：Mysteel数据（12月03日）：螺纹钢社会库存426.5万吨，周环比下降23.93万吨，周环比下降5.31%，年同比上升47.67%；螺纹钢钢厂库存249.49万吨，周环比上升16.1万吨，周环比上升6.88%，年同比上升23.99%；热卷社会库存217.94万吨，周环比下降15.57万吨，周环比下降6.67%，年同比上升24.03%；热卷钢厂库存93.55万吨，周环比下降9.14万吨，周环比下降8.90%，年同比上升18.40%；产量方面，03日螺纹钢产量周环比下降0.23万吨至359.86万吨，同比下降0.92%；热卷产量周环比下降3.67万吨至328.73万吨，同比下降1.94%。

产能利用率：03日高炉炼铁产能利用率92.40%，环比降0.07%，同比增5.21%；钢厂盈利率92.64%，环比持平，同比降2.16%；日均铁水产量245.95万吨，环比降0.19万吨，同比增13.87万吨。

富宝废钢数据，03日49家独立电炉废钢利用率（废钢用量/产能）75.4%，环比上涨2.8百分点，70家长流程钢厂日均废钢用量180700吨，环比上升200吨。

评价：上周螺纹钢社会库存降幅继续缩窄，钢厂库存增幅加大，总库存环比降幅仅1.15%，表观消费量继续下滑至367.74万吨，螺纹钢产量小幅下降，其中长流程企业减产0.67万吨，短流程企业增产0.44吨。

板材方面，热卷表需本周再次上升创下年内新高，产量受检修影响小幅下降。

利润方面，长流程螺纹利润明显下滑，不过冷轧利润仍在冲高，热卷利润窄幅震荡，短流程螺纹利润下滑明显，不过仍处于年内偏高水平。

水泥出库来看，全国环比继续下降，不过华东和西南环比有小幅回升。

由于螺纹需求的季节性走弱较为确定，而明年板材需求的预期较强，原料预计也存在缺口，在做多板材和原料的同时，做空螺纹01预防需求季节性下滑的头寸较为集中，导致螺纹01合约受到较大的压制，考虑到目前价差高位已经来到高位，靠预期带动上方空间已较为有限，多卷空螺建议逐步离场。