平安证券-基金月报：发行新动向，定开基金发展提速-201211

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基金月报公募发行新动向，定开基金发展提速平安观点:定开基金近年发展速度明显提升：定开模式是基金定期开放申赎时间的运作模式。

从2012年第一只定开基金面世，定开基金经历了2014-2015年的低迷期，再到16-20年的提速期，定开基金明显发展壮大，受到市场广泛认可。

随着长期投资理念的深入人心，定开基金仍有较大的发展空间。

货币基金：11月市场利率小幅波动，700只不同份额货币基金的年化收益率中位数为2.4240%，较10月统计数据小幅上升。

目前货币基金收益率处于较低位置，投资者可关注理财替代类基金，如以短久期高等级信用债为主要投资标的的纯债基金，其业绩收益率和波动率均略高于货币基金。

权益基金：从业绩看，按权益仓位划分的三类权益基金中，偏股混合基金的表现最佳，收益率中位数、整体收益水平高于其他两类权益基金；从盈亏比例看，偏债混合基金表现最佳。

考虑到近期市场波动加大，市场指数有反复调整的可能，权益基金投资者需慎重投资主动偏股基金。

固收基金：从业绩和盈亏比例看，均是二级债基表现最佳，收益率中位数、整体收益水平高于其他四类债券基金。

结合对未来行情的分析，在货币政策恢复常态化背景下，权益资产整体机会大于债券资产，投资者可关注固收+基金，加强对不同资产类别收益的获取能力。

基金发行成立市场：11月基金发行成立市场情绪回升，募集速度加快。

1）基金发行数量与成立规模均大幅上升。

2）募集时长短的基金成立规模大于其他募集时长的基金。

3）基金发行成立市场体现出的投资者风险偏好大幅下降，处于较低水平。

基金策略：依投资风格不同，提供积极型、平衡型和稳健型三种不同组合以适合不同投资者的需要，三种基金组合的权益固收比分别为1:0、1:1、0:1。

风险提示：1）宏观经济下行超预期，影响市场流动性；2）货币政策恢复常态化后，债市收益率收敛概率较大，债基收益率可能不及预期；3）疫情超预期发展，对全球经济产生影响。