西证国际-每日头条：白宫提出总额9160亿美元的新的经济纾困计划草案-201211

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投研要点：如市场有短期调整，不改变长期看法。

A股：对当前行情持谨慎乐观的态度。

对上证权重板块相对乐观，应警惕板块炒作过热的风险。

警惕前期涨幅过高、估值过高版块的回调风险。

并认为市场存在结构性风险和结构性机会。

前期涨幅过大的板块短期存在调整的需要。

当前人民币存在升值压力，看好优质的人民币资产。

货币政策从宽货币向宽信用转变，并注重精准导向。

7.30政治局会议关于货币、财政政策的表述没有边际放松，甚至有所收敛。

未来政策边际变化视乎海外疫情走向，及国内经济恢复情况。

亦关注时有发生的中印冲突(升级可能性较小)、台海局势等可能存在的市场风险因素。

港股：看多低估值蓝筹板块。

看好互联网、科技等新兴板块。

美国大选的不确定风险逐步解除。

美股：拜登顺利当选，对美国大规模财政刺激落地有利。

对美国重返气候协定更为乐观，对新能源等节能减排等行业利好。

国际贸易局势可能会有所缓解。

但市场可能会担忧拜登加税政策的影响。

后面将重点关注美国疫情政策的变化，经济复苏预期的变化。

行业研判：面板行业：长期看行业强者恒强，随着竞争格局的改善，龙头话语权逐步凸显。

行业处于产业链中游，从日韩台发展历史看，面板行业最终都会向上游半导体行业挺进。

LED产业链：行业前景良好，处在经济顺周期的阶段。

下游包括显示、背光、照明等领域，应用广泛，空间广阔，部分下游细分行业具备较好的成长性。

玻璃产业链：玻璃行业近期涨价放缓，长期逻辑不变。

光伏玻璃受益于需求回升和单面向双面玻璃渗透率提升的过程中，依然处在量价齐声的基本面回升中，预计下半年表现良好。

普通玻璃需求端70%来自地产，20%来自汽车，过去两年地产的新开工面积增速快于竣工面积增速，预计后续竣工面积增速会回升，支撑普通玻璃需求。

新能源汽车板块：新能源汽车产业链预计迎来基本面复苏，由于2019年上半年基数较高，叠加今年疫情影响，上半年新能源汽车销量下滑37%，随着下半年疫情的好转和去年下半年的低基数，预计从2020年第三季度开始新能源汽车迎来销量拐点，下半年国内同比增速有望回升到20-30%，新能源汽车上游和中游都将迎来需求复苏期。

且欧洲的传统汽车厂商均在转型往新能源汽车方面发展，无论在企业端还是政府端都在力推清洁能源汽车，转型决心坚决，长期看好行业的发展。

关键资讯：欧洲央行维持主要再融资利率在0%不变，维持存款利率在-0.50%不变，维持边际贷款利率在0.25%不变，符合预期。

欧洲央行称，将紧急抗疫购债计划（PEPP）规模增加5000亿欧元，期限延长9个月；第三轮定向长期再融资操作（TLTRO）优惠利率将由此前的2021年6月延长至2022年6月；重新投资到期的PEPP债券至少持续至2023年底。

美国白宫当日提出总额达9160亿美元的新经济纾困计划草案，试图打破国会民主、共和两党的谈判僵局。

这是自11月初美国总统选举结束以来，白宫首次提出新的经济纾困计划草案。

美国劳工部数据，美国至12月5日当周初请失业金人数升至85.3万人，较前一周明显增长，前值由71.2万人修正为71.6万人。

高于市场预期的72.5万人。

受疫情影响，美国初请失业金人数又有反弹，创近三个月以来新高。

美国11月季调后CPI环比增0.2%，预期增0.1%，前值持平。

美国11月未季调CPI同比增1.2%，预期增1.1%，前值增1.2%。

英国至10月三个月GDP环比升10.1%，预期升10.1%，前值升15.5%。

英国10月GDP同比降8.3%，预期降8.3%，前值降8.4%；环比升0.4%，预期升0.4%，前值升1.1%。

風險提示：以上投研要點、行業研判是基于我們研究團隊的視野範圍及可靠資料來源而擬備。

并非在掌握全部市場信息下做出的理解。

市場可能會出現超過預期的因素及投資機會。

同時舊數據亦可能不時被供應方修訂。

請閱者留意。