华泰证券-有色金属行业周报（第五十周）-201213

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　　本周观点：基本金属供需向好，锂盐价格有望继续上涨
　　美国11月PPI低于市场预期和新的刺激政策谈判取得进展均刺激了金价的修复，但疫苗的喜人进展造成了一定压制，我们认为美欧等21年实际利率为负的情景将延续，长期金价上涨逻辑未变。http://www.hotext.cn【火文智库】铜库存和TC持稳于低位，预示供需趋于平衡；主要铜消费下游开工率良好，汽车和加点需求仍维持较好景气度，预期价格趋强。http://www.hotext.cn（火文智库）铝去库预期接近尾声预示短期电解铝供需趋于平衡，价格预计持稳而企业盈利有望继续维持在高位。本周稀土价格回调，我们认为当前供需趋于平衡，对于快速上涨后的稀土价格仍持谨慎态度。海内外新能源汽车产销持续向好，长期看锂盐价格将逐步修复。
　　子行业观点
　　1）贵金属：美国11月PPI低于市场预期和新的刺激政策谈判取得进展，金价长期上涨逻辑不变；2）基本金属：预期铜价短期继续趋强，铝企盈利维持高位；3）稀土：当前供需趋于平衡，对于快速上涨后的稀土价格仍持谨慎态度；4）钴锂：海内外新能源汽车产销持续向好，11月我国动力电池产量同比增长41%，长期看锂盐价格将逐步修复。
　　重点公司及动态
　　本周我们推荐格林美、宝钛股份、博威合金。
　　风险提示：经济形势不及预期、政策调整、需求低迷、价格波动等。