华泰证券-交通运输行业周报（第五十周）-201213

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　　本周观点：首选不断修复的航空及高景气度的跨境电商物流
　　上周（12.7-12.11），沪深300/SW交运下跌3.5%/5.4%。子板块中，公路铁路表现较为稳健，下跌幅度较小，分别下跌2.3%/2.5%，跑赢沪深300；航空、港口、物流、机场和航运下跌4.5%、5.7%、6.1%、6.7%和8.0%，跑输沪深300。首选不断修复的航空及高景气度的跨境电商物流。
　　子行业观点
　　1）航空-增持：防控常态化下航空需求曲折中提升；积极布局航空板块。2）机场-增持：广深机场国内线流量维持同比正增长。3）航运-增持：集运/油运/干散运费上周环比+8.6%/+8.6%/-4.1%。4）港口-中性：受益于需求强劲，全国港口货物吞吐量同比增速向好。5）公路-增持：受益于经济生产恢复、国内基建赶工期、海外订单回流，全国公路货运量同比快速增长。6）铁路增持：京沪/成渝高铁将推出灵活票价机制，旺季有望迎来票价上涨。7）物流-增持：11月件量同比+36.5%，国内均价同比-14.3%。
　　重点公司及动态
　　公司推荐：1）中国国航：疫情消退，需求逐步回暖；2）春秋航空：低成本龙头，疫情后净利恢复迅速；3）中国外运：传统海运业务触底回升，跨境电商业务加速发展；4）粤高速A：高股息值得配置。
　　风险提示：经济低迷，疫情超预期，贸易摩擦，油汇风险，竞争恶化。