华泰证券-电力设备与新能源行业周报（第五十周）-201213

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本周观点：新能源车销量或超预期，十四五光伏行业景气度提升新能源车板块，11月国内销量环比+24.1%，中汽协预计全年销量或将达到130万辆。

板块短中期基本面强劲，支撑明显，建议抓住调整机会增配。

光伏板块，光伏行业协会年会在义乌举办，协会“十四五”期间年均装机70-90GW，显著高于“十三五”；需求端明年上半年可见度较高，玻璃等供给瓶颈有望逐步缓解。

子行业观点1）新能源车：11月国内销量环比大增，全年销量或将超出年初预测；2）光伏：协会年会展望十四五发展，大尺寸产业链价格坚挺；3）风电：抢装后平稳过渡，平价时代仍需持续提升竞争力；4）电力设备：白鹤滩线路正式开工，南网披露十四五规划编制方针。

重点公司及动态1）宁德时代：具备全球竞争力的动力电池龙头；2）科达利：电池结构件龙头，受益于全球电动化；3）麦格米特：平台型电气企业，迎布局良机。

风险提示：新能源车产销量增长低于预期，产业链盈利增长低于预期；光伏装机增速低于预期，行业竞争激烈程度超过预期；风电装机不达预期、弃风限电改善不达预期。