华泰证券-房地产行业周报（第五十一周）-201220

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本周观点：中央经济工作会议政策基调平稳，强化租赁住房支持力度中央经济工作会议的房地产相关表述与2019年总体接近，核心基调依旧是“房住不炒”，手段是更加精细化的“因地制宜、多策并举”（去年是“因城施策”），目标依旧是“促进房地产市场平稳健康发展”。

不同的是，今年对于解决大城市住房问题的表述更加突出租赁住房，完善多项细节。

11月全国房地产开发投资、销售同比增速略有放缓，开竣工延续修复，加速开工和库存变现依然为行业运营的主基调，供需稳定维持行业高景气周期。

市场回顾上周沪深300指数上涨2.26%，房地产开发板块下跌0.11%，房地产服务板块上涨1.67%，其中物业管理子板块上涨1.15%。

重点公司及动态继续重点推荐：1）未来有望受益于融资优势，在多元化领域拥有前瞻布局的龙头房企：万科A、金地集团；2）目前杠杆较高但未来有望改善，且在土地储备或者周转能力上拥有优势的房企：中交地产、华发股份；3）融资新机制将助推房企探索多元化赛道，继续看好存量资产价值重估的机会：招商积余、新大正、大悦城。

风险提示：疫情、行业政策、行业基本面下行、部分房企经营风险。