新三板智库-安徽凤凰-832000-精选层企业专题报告（三十六）：合资高新技术产业，专注汽车滤清器-201214

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报告摘要：1、安徽凤凰：专注汽车滤清器的合资高新技术产业安徽凤凰是一家专业从汽车滤清器研发、制造、销售的合资高新技术企业。

主要产品包括空气滤清器、空调滤清器、机油滤清器、燃油滤清器四大类8000多个品种，产品多次荣获省名牌产品、省高新技术产品、省工业精品称号。

产品远销全球30多个国家和地区，在全国主要城市建立了销售网络。

2、行业集中度较低，汽车保有量与车龄驱动后市场发展从长远来看，电动汽车的发展和一系列政策鼓励对滤清器行业造成一定冲击。

但新能源汽车目前占比较仍然低，在短期内不会对燃油零部件行业构成较大冲击。

我国汽车滤清器行业厂家众多而规模较小，滤清器售后市场品牌集中度很低。

汽车保有量的不断增长，汽车后市场规模也相应扩大。

汽车保有量的增长和车龄结构的逐步老化将推动我国汽车后市场规模的进一步增长。

3、客户与研发优势明显，连续登榜发明专利百强排行榜安徽凤凰境外销售额占比稳定在60%左右且毛利率较境内销售的毛利高，公司前五大客户较为稳定但不存在大客户依赖。

公司十分重视技术创新和产品研发，参与起草了行业多项国家、行业和团体标准。

连续6年登榜“安徽省发明专利百强排行榜”，拥有各类专利141项，在同行业中具有较高的知识产权保有量。

4、盈利能力强劲，经营状况稳中向好2020上半年公司实现营收1.38亿元，同比增长4.29%，在新冠疫情冲击之下实现逆势增长。

2019年营收2.93亿元，同比增长7.40%。

营收整体上呈现上涨趋势。

公司的应收账款占营收比重稳定在12%附近。

受到疫情影响，今年大多数一季度订单推迟至二季度发出，导致应收账款增长，占到营收的38.14%。

安徽凤凰经营活动现金流量净额稳增，经营状况稳中向好。

公司存货周转率逐年下降但对比同行仍然十分有竞争力。

风险提示：汇率波动风险、市场竞争风险、产品进出口国政策变化风险。