国信证券-电子元器件行业中芯国际被美国商务部列入实体清单事件点评：半导体产业链国产化仍是未来投资重点，优选龙头-201221

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事项：中芯国际被美国商务部列入实体清单国信电子观点：1、此次中芯国际正式被美国商务部列入实体清单，主要针对10nm及以下的先进制程，而公司目前主要营收均来自14nm及以上制程，且公司预计已有一定的设备及材料安全库存，总体判断对公司当前业务影响较小。

2、半导体产业链各领域国产化替代龙头将是提升国内科技产业实力的关键。

重点关注射频、功率、模拟芯片、逻辑芯片等设计领域，半导体设备龙头以及半导体材料龙头。

风险提示1、宏观经济政策波动导致需求恢复不及预期。

2、国产半导体自主可控不及预期。

3、贸易战加剧导致产业链核心受制于人。