广州期货-2021年镍期货投资策略：今朝花开胜往昔，料得明日花更红-201215

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宏观背景：全球经济受疫情影响遭受严重打击今年由于新冠疫情的爆发及蔓延，海外疫情不容乐观并且愈发严峻，一些国家新增病例在有所下降后，由于防控措施的松懈及民众防疫意识淡薄又出现了二次爆发现象。

《世界经济展望报告》在10月的预测中指出目前全球经济衰退的程度已有所缓和，收缩幅度减小，2020年全球增速预计从6月的-4.9%上调至-4.4%，在2020年收缩和2021年复苏之后，预计2021年全球GDP水平比2019年略高出0.6%，为5.2%供需基本面：镍矿供不应求，不锈钢需求仍占主导2020年，我国镍矿处于供不应求的状态，由于印尼于今年开始正式禁矿，国内目前90%的镍矿进口都来源于菲律宾的供给，但菲律宾镍矿储量并不丰富且由于开采过早部分矿山面临资源枯竭及关停的风险，而其他镍矿储量丰富的国家由于路途遥远，海运费偏高，短期暂难以弥补印尼镍矿的进口量。

另外，由于海外疫情的蔓延，疫情的控制亦存在较多不确定因素，部分国家为应对疫情而采取的防疫措施也将影响到出口量，明年镍矿供应偏紧的格局或将加剧。

需求端，镍下游消费依旧是不锈钢占主导地位，未来不锈钢需求仍有支撑。

策略推荐：镍价仍有支撑2021年预计LME镍主要波动区间为13000-20000美元/吨。