广州期货-聚烯烃日报-201222

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塑料：本周PE产业链库存去化顺畅，贸易商及港口库存去化明显，港口库存本周环比下降27.7%。

近期在下游抵触的情况下，价格有所转弱，不过对于01合约来说，临近交割月的波动博弈或有加剧，波动可能会有增加。

短期来说，中科炼化、中化泉州、万华合计120万吨新产能的投产与全密度排产转向LLDPE，后续供应即将向市场释放，国内产量供应总体相对宽松。

但考虑到12月受环保限电冲击的需求向1月推迟，以及2月春节可能返乡再度出现疫情，预计下游企业会倾向于提前备货，1月供应相对偏紧。

需求端，尚未见到拐点，近期进口减少持续。

短期内观望为主，临近月底石化开票及下游阶段性补库,或将导致行情再度走高。

供参考。

操作建议：观望研判及操作建议聚丙烯：PP方面总库存小幅累积，港口库存去化明显库存水平环比下降33.71%，本周进口到港明显减少。

供应端装置如中科与万华的新产能也接近释放，短期停车装置已陆续恢复，叠加华北粉料开工回升PP供应压力状态同时也在持续增加，12月供需应是略过剩的状态。

整体看检修环比减少，检修损失量环比下滑。

需求端，环保限电过后，BOPP尽管新订单有放缓，但累计订单与利润仍维持高位，尚无明显转弱迹象。

塑编需求利润缓慢回升。

展望后市，需求尚未明显转弱，临近月底石化开票及下游阶段性补库,或将导致行情再度走高。

谨慎偏空。

仅供参考。

操作建议：观望。