万和证券-每周策略：冬季疫情有反复，市场情绪或出现波动-201222

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主要观点：基本面延续复苏趋势。

统计局公布11月我国宏观经济情况，工业方面：11月规模以上工业增加值同比增长7.0%，增速较10月份加快0.1个百分点，环比增长1.03%，1-11月同比增长2.3%；固定资产投资方面：1-11月全国固定资产投资同比增长2.6%，增速比上期提高0.8个百分点，其中民间投资增长0.2%，11月固定资产投资环比增长2.80%；房地产开发投资方面：1-11月全国房地产开发投资同比增长6.8%，增速比上期提高0.5个百分点，其中住宅增长7.4%；消费方面：11月社会消费品零售总额同比增长5.0%，1-11月同比下降4.8%；进出口方面：以美元计11月出口同比21.1%，前值11.4%；进口同比4.5%，前值4.7%。

当前我国疫情得到较好的控制，国内经济形势复苏趋势良好，外需对制造业提供了较好的支撑，结合跨年后春节将至，国内补库存需求进一步提升，整体来看经济恢复惯性仍将持续。

英国宣布封城，海外疫情呈加速蔓延趋势。

截止12月20日，我国现有确诊病例318例，尚在医学观察的密切接触者6927人，全国尚有14个中风险地区；海外方面全球疫情呈现加速发展态势，日均新增确诊病例超过60万，日均新增死亡病例超过1万例，均为疫情发生以来最高值；12月19日英国首相约翰逊宣布，伦敦、英格兰东南部及东部的疫情级别升至4级，从12月20日起为期两周。

4级是英国最高防控级别，该级别下的地区，与生活必需无关的商铺全部停止营业，居民尽可能减少外出，不允许与家庭成员以外的人聚会，不能随意进出该地区。

在英国的新冠病毒正在快速蔓延，已变异的病毒比之前的传播速度高出70%；此外，美国疫情同样呈现恶化趋势，累计确诊病例超过1800万例，累计死亡病例超过32万例，单日新增病例超过40万人。

当前海外疫情加速蔓延，对全球经济复苏带来负面影响。

冬季疫情有反复，市场情绪或出现波动。

从当前形势来看，疫情仍然是左右市场情绪的一个重要因素，虽然经济数据来看，我国基本面恢复形势良好，持续复苏确定性强，但是受到疫情的影响，市场情绪或将出现波动。

从国内经济数据来看，我国宏观基本面稳步恢复，工业及进出口表现强劲，消费与投资虽不及疫情前但当前呈现出持续复苏趋势，整体来看我国宏观基本面持续复苏确定性强。

当前来看，基于宏观基本面持续复苏与年底资金面相对宽松的春季躁动行情仍在，短期受海外疫情扰动市场情绪或有波动，但行情趋势向上方向不变。

行业方面可关注消费、券商、顺周期、新基建。

风险提示：疫情超预期、美股大跌超预期、经济下行超预期。